财联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤祥及潮宏基自去(qù)年(nián)10月(yuè)低(dī)点以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投(tóu)资者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中表示(shì)，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其一(yī)，金(jīn)价(jià)稳(wěn)步上行夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤(yóu)其(qí)值得期(qī)待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日(rì)研报中分析，从国际(jì)金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因(yīn)素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计(jì)今(jīn)年三四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放(fàng)消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究(jiū)院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(chǎng)规模(mó)增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物　头豹(bào)研究(jiū)院预(yù)测，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造(zào)设计及下游的(de)终端零售(shòu)环节，其中(zhōng)下(xià)游(yóu)环节的附加值较高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势的渠(qú)道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为(wèi)国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年(nián)超(chāo)过(guò)了(le)30％。

　　据(jù)财(cái)联社不(bù)完(wán)全统计，相关(guān)上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情(qíng)况如下(xià)：

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