30年(nián)“不败(bài)”的(de)可转债信(xìn)仰，突(tū)然之间出(chū)现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债(zhài)，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低价(jià)转债接(jiē)连(lián)雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳(tiào)水之后，市场(chǎng)持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和(hé)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此前(qián)最(zuì)牛的(de)传媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游等(děng)行(xíng)业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却(què)是(shì)逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退(tuì)市(shì)

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的(de)可(kě)转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在今年5月一下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市(shì)，打破了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没有出现正股和转(zhuǎn)债(zhài)退市的历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而(ér)搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在(zài)交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特(tè)转债今日(rì)再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特(tè)转债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退(tuì)市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元(yuán)的低价转债，而一年(nián)前市(shì)场还在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债(zhài)价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然(rán)后持续下行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资(zī)金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日(rì)策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一(yī)致(zhì)预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下(xià)行(xíng)，数(shù)据走弱(ruò)在方向上(shàng)不超预期，但(dàn)幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部(bù)门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据(jù)反映的制造(zào)业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限(xiàn)。金(jīn)融数据再次印证(zhèng)复苏成色(sè)需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”的(de)可(kě)能(néng)。

　　前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧(rèn)性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期，除基(jī)数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的(de)需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能作家许地山简介，许地山简介资料'color: #ff0000; line-height: 24px;'>作家许地山简介，许地山简介资料(néng)有(yǒu)增量(liàng)政策(cè)出(chū)台，对(duì)市场(chǎng)均是呵护而(ér)非压(yā)力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域(yù)银(yín)行风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍(réng)在(zài)下行下，后续海外流动(dòng)性(xìng)难(nán)更紧(jǐn)，外资(zī)对国(guó)内市场的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化(huà)，热门板(bǎn)块交易性的(de)波动是指数调整(zhěng)主因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政策呵(hē)护延续、外资(zī)流出压力不大下市(shì)场无(wú)大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续。

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