5月(yuè)迎来(lái)开(kāi)门(mén)红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预(yù)判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断(duàn)在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善(shàn);资(zī)金利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等(děng)一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月(yuè)市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的激下，市(shì)场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带来的经(jīng)济(jì)下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期(qī)很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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