今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端(duān)的(de)积极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们(men)亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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