今年以来(lái)，港股走(zǒu)势可(kě)谓(wèi)一波三折，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整(zhěng)体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金(jīn)基金经理表(biǎo)示(shì)，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张，未来(lái)港(gǎng)股市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网和(hé)医(yī)药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通基金（不同份额分(fēn)开(kāi)统计，下同）中含(hán)“港(gǎng)”字(zì)的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一(yī)季(jì)度末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技(jì)指数(shù)为代表的港股数(shù)字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不少知(zhī)名基金经理在一季(jì)度加大(dà)了对港股的投资力度，提(tí)升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的(de)前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一(yī)季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野(yě)一年持(chí)有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的(de)71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的博时(shí)港股通(tōng)红利精选A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港(gǎng)股数字经济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的(de)83.22％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金重仓(cāng)的(de)前(qián)十大港股分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按(àn)照增持(chí)情况排序，加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)前十(shí)只港股为(wèi)中国海(hǎi)洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核电(diàn)力(lì)，分别涵(hán)盖油(yóu)气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航(háng)空(kōng)机场、房地产开发等领域。值(zhí)得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度(dù)对其(qí)大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上行，重(zhòng)仓(cāng)港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股(gǔ)后市，南(nán)方港股创新(xīn)视(shì)野一年持有基金基金经(jīng)理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会(huì)：中(zhōng)国(guó)经济方(fāng)面，宏观(guān)经(jīng)济仍(réng)在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需求继续(xù)增加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以及突发的(de)银(yín)行风险(xiǎn)事件已经让美联储(chǔ)过于(yú)强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险偏好(hǎo)方面，欧美银(yín)行业(yè)风(fēng)险事件对市场(chǎng)冲击可控(kòng)，国(guó)内(nèi)政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置方面(miàn)，我们将加大(dà)对政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复(fù)的互联网和医(yī)药(yào)、高景(jǐng)气(qì)的制(zhì)造业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股数字经(jīng)济的代表行业为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在经历了过去(qù)2年(nián)的合规整治(zhì)及业(yè)务梳(shū)理后，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同(tóng)时，互(hù)联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台和(hé)算法的整(zhěng)合(hé)能(néng)力(lì)，通(tōng)过推出(chū)人工(gōng)智能相关模型及(jí)应用，提升自(zì)身运营效率，以及(jí)对(duì)外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业的元(yuán)年(nián)，我们中长期看好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利来源于中国(guó)内(nèi)地(dì)，中国内地经(jīng)济(jì)的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半(bàn)年的希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数(shù)效应(yīng)，下半年(nián)港(gǎng)股盈利(lì)同比增(zēng)速会较上(shàng)半年有所回落。对于估值相对较高(gāo)的行(xíng)业将(jiāng)有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一(yī)定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处(chù)在行业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但是随着中报(bào)业绩的释放和四季度(dù)集采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出(chū)现一定的调整，但是通(tōng)过自下而(ér)上的方式生物医药(yào)行(xíng)业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入(rù)加速扩张，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这(zhè)是推(tuī)动两(liǎng)地(dì)市场向上的(de)决定性因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力(lì)有望进一步(bù)凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均在(zài)低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)均在高位的(de)背景下，有望开启(qǐ)盈利希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高与估值修(xiū)复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注(zhù)三条(tiáo)投资主(zhǔ)线：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会：由(yóu)于中国经济修(xiū)复有望成为全球投(tóu)资的主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹性大、前期(qī)降(jiàng)本增效优的(de)行(xíng)业(yè)和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有(yǒu)较大(dà)上修空(kōng)间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张(zhāng)机(jī)会，有望开启二次(cì)增长曲线(xiàn)，如互联网(wǎng)、部分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著(zhù)右偏的机会：关注在未来经济周期中上行(xíng)风险(xiǎn)显著(zhù)大于下(xià)行风险(xiǎn)的行业。市场预期在(zài)低位(wèi)、景气度有拐(guǎi)点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期(qī)的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的(de)高(gāo)股(gǔ)息(xī)资产的(de)投(tóu)资机(jī)会，如通(tōng)信、石(shí)油石(shí)化等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高