本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱(qū)动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神(shén)经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那(nà)一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负(fù)极浆(jiāng)料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核(hé)心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的(de)一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封(fēng)装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的(de)半导体产品公司(sī)提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资(zī)本支出高(gāo)峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润的(de)公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来(lái抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思(fēng)股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料(liào)为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客(kè)户(hù)，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解(jiě)决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和(hé)集成化(huà)模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线通信射(shè)频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模(mó)组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的国(guó)家级高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到(dào)20年(nián)，且关联(lián)交(jiāo)易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这种客户不(bù)透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联(lián)网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分(fēn)发(fā)运营(yíng)等(děng)综合运(yùn)营服(fú)务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提(tí)供定(dìng)制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是(shì)卖视(shì)频(pín)会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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