近(jìn)日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发(fā)舆(yú)论地(dì)震。曝(pù)光(guāng)的网友称(chēng)，使用大(dà)家(jiā)广(guǎng)泛(fàn)知(zhī氯化钾相对原子质量是多少，)晓的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发布(bù)通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为了(le)备受资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多资(zī)本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年(nián)8轮融资，对外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆(bào)，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业，笑(xiào)果文(wén)化也成(chéng)为中国最(zuì)成(chéng)功的(de)脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这(zhè)一(yī)赛(sài)道，《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月(yuè)氯化钾相对原子质量是多少，，笑果文化得到游族网络(luò)天使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思(sī)资(zī)本(běn)1.2亿(yì)元的A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体(tǐ)金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融资中一(yī)共投(tóu)了(le)4次，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文(wén)化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区(qū)隆(lóng)福(fú)寺的笑果文化(huà)线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外(wài)投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存(cún)续(xù)的(de)企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆结(jié)冰文化(huà)传播(bō)有限公司、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同(tóng)时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港澳(ào)台(tái)法人独(dú)资）。新股东Fun f氯化钾相对原子质量是多少，actory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香港(gǎng)注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出(chū)事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国内(nèi)处于快速发展阶(jiē)段(duàn)，表现(xiàn)形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确实(shí)不该口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到，笑(xiào)果文(wén)化(huà)的业务和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三大股东(dōng)，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的(de)李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士去年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可(kě)以占到(dào)公司(sī)百分(fēn)之四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历程要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大会(huì)》等热门综(zōng)艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题(tí)榜首，由(yóu)此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而(ér)来(lái)，资本也闻风而至。财联(lián)社创(chuàng)投通数(shù)据显示，自(zì)2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独(dú)大(dà)”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的反应(yīng)与高速增(zēng)长的市场似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析(xī)与未(wèi)来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了(le)这一赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其(qí)核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然(rán)是确定性(xìng)和(hé)可(kě)复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨(jù)大(dà)的不确定性和(hé)不可复制性。演员(yuán)的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆(yú)情事(shì)件等(děng)，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想(xiǎng)要可持续发展，就(jiù)需(xū)要(yào)拥抱监(jiān)管，在(zài)合(hé)法合规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个(gè)行(xíng)业的上线，这才是(shì)这个行业可持(chí)续、良性发(fā)展的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦(yì)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业(yè)中的一(yī)员(yuán)，和这个行(xíng)业(yè)中(zhōng)的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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