美东时(shí)间周三，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月的(de)会议上一致(zhì)同意加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，但在(zài)是(shì)否有必(bì)要(yào)进(jìn)一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)与他们目前的预期(qī)一(yī)致(zhì)，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美(měi)国经济(jì)增长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未(wèi)来的会(huì)议上(shàng)可能有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然(rán)太(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压(yā)力(lì)对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足以证明(míng)结(jié)束加息是(shì)合理的。但包括(kuò)美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示(shì)，他们可能(néng)更倾(qīng)向于不加息(xī)，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全(quán)球(qiú)经济前景的(de)不确(què)定性和近期银行业的压力(lì)，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了(le)，无(wú)数(shù)变量将(jiāng)决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策(cè)的(de)主动权(quán)，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行(xíng)大(dà)概率不会给(gěi)出一个明(míng)晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经排除(chú)了进一步(bù)提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利(lì)率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能(néng)需要(yào)在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直到(dào)有明确(què)证据表明(míng)通(tōng)胀正在降温(wē春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句n)之前，美联(lián)储都不(bù)应结(jié)束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持(chí)这(zhè)样的观点，即他(tā)们(men)现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官员们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经(jīng)济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行业压力(lì)再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不(bù)确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运(yùn)作的(de)重要性，或强调了有关(guān)当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准(zhǔn)备(bèi)使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美(měi)国众议(yì)院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方(fāng)正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美(měi)股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平台和(hé)大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据中心业务实(shí)现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本市场的(de)连锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有(yǒu)能(néng)源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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