全球头号对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤元；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去(qù)年(nián)年(nián)底以来(lái)出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经(jīng)济体的(de)生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能在周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这(zhè)符合我们(men)对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激(jī)进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个(gè)月的(de)时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压(yā)力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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