金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段(duàn)。前(qián)期我们做(zuò)空(kōng)纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的(de)向(xiàng)上(shàng)驱(qū)动(dòng)来看，检修、可(kě)流(liú)通现(xiàn)货(huò)、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可(kě)能cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的(néng)会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈并(bìng)不存在(zài)缺货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们(men)观察(chá)到下游原片(piàn)库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以(yǐ)出(chū)现回(huí)撤(chè)，cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的总体还是正套思(sī)路(lù)。

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