金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们做空纯(chún)碱的(de)原因在现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订(dìng)单下滑导致的现货(huò)价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货(huò)、投产延迟(chí)这三(sān)点可(kě)能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预(yù)计不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差(chà)表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑现造(zào)成现货(huò)的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是(shì)从近期的(de)现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子huò)价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套(tào)思路。

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