全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dà乔丹有多高n)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓(cāng)市值(zhí)分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的(de)标的相对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(d乔丹有多高àn)一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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