本周，沪综指3400点关口之前虚晃(huǎng)一枪，以(yǐ)连跌6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多是受中概股拖累，后市(shì)下跌空间不(bù)大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔(tù)年股市走过3个月(yuè)行程，期间沪指(zhǐ)仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其(qí)实，4月(yuè)下(xià)旬行情(qíng)看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较(jiào)4月18日峰(fēng)值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何(hé)急跌？或(huò)是外围(wéi)股市下跌的风(fēng)险输入。作为(wèi)同股(gǔ)同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全(quán)球股(gǔ)市排(pái)行榜数据显示(shì)，截至(zhì)周四，香港中企(qǐ)指数(shù)和恒生指数(shù)过去3个月表(biǎo)现为全球垫底，分(fēn)别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数(shù)周二盘(pán)中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷(mí)，主因是美联储加(jiā)息在(zài)即，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪上(shàng)升，国际资金从新兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前(qián)将中国股(gǔ)票评级从高配下调为中性(xìng)。从宏观面看，今年(nián)首季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上(shàng)季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示着美国(guó)滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在(zài)必(bì)行。英为财情的美联(lián)储利率观测器(qì)最新数(shù)据显示，5月(yuè)4日加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美国对策是(shì)：以1930年大萧条以来最快速度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币供应量(liàng)（未(wèi)经季节性调整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降4.05％，为(wèi)历史最大(dà)降幅，且是(shì)连续(xù)第四(sì)个月收缩(suō)。美联储(chǔ)加(jiā)息导致金融(róng)资产盈(yíng)利缩(suō)水，缩(suō)表则令流(liú)动性折价效应(yīng)加剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行业又一张(zhāng)骨牌崩(bēng)塌！第一共和银行(xíng)股(gǔ)价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的(de)历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存(cún)款较(jiào)去(qù)年(nián)末减少约(yuē)1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股(gǔ)机构不再抱团银(yín)行股，银行(xíng)部分龙头股招(zhāo)行等承压，相较(jiào)而言，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行(xíng)股(gǔ)价兔年颓(tu怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧í)势，一是二者虎年最后3个月股价大(dà)涨，涨幅透支了(le)盈利增速(sù)；二是“中国(guó)特色估值(zhí)体系(xì)”开始风行，市场风格转换。但二者市(shì)净率远高于行业均值，难以赋予(yǔ)中特估概(gài)念中的(d怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧e)回(huí)购预期。

　　通达信数(shù)据显示，中(zhōng)字头指(zhǐ)数年内(nèi)上涨11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线(xiàn)已是(shì)五连阳(yáng)。其市(shì)盈率和市净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪(kān)称(chēng)估值洼地，而沪深京三(sān)市(shì)A股的市盈率和市(shì)净(jìng)率中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来(lái)看，让(ràng)央企(qǐ)国企估(gū)值回归市场均值，已是国(guó)家资本(běn)新战略。国家外(wài)汇局(jú)日前表示：“无论从市盈率(lǜ)还(hái)是市净率(lǜ)等(děng)指标看，当前A股的估值(zhí)相对(duì)偏低。”类(lèi)似表态无疑(yí)是为中字头股票(piào)点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前总市(shì)值取代贵州(zhōu)茅(máo)台成为市值“一哥”的中国移动，流(liú)通小盘+次新(xīn)+绩优概念让其成(chéng)为中(zhōng)特估龙(lóng)头。

　　五月预期下跌(diē)空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市(shì)带来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日(rì)，上交所放开15只股票(piào)的涨跌(diē)幅限制，沪(hù)指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的(de)年(nián)份分别(bié)为18次和17次，二者同(tóng)时上涨(zhǎng)的年(nián)份有(yǒu)11次。自2008年至(zhì)去年的15年(nián)里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和(hé)全(quán)年同步飘红4次，5月份这(zhè)个风向标已(yǐ)不(bù)太灵光。相比之下(xià)，自从2008年以来，沪(hù)综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截(jié)至周四，沪(hù)指4月(yuè)份上涨0.4％，全(quán)年(nián)飘(piāo)红概率不低。

　　以科技股为主题的红五(wǔ)月行情能(néng)否(fǒu)再现？关键在(zài)要看(kàn)两点：一是年内上涨逾53％的互联网(wǎng)指(zhǐ)数能(néng)否维持强势行情。二(èr)是(shì)作(zuò)为A股第二(èr)大行业(yè)指数，电气(qì)设备板块能否企稳。该指(zhǐ)数年(nián)内(nèi)跌(diē)幅为4％，总市值(zhí)跌(diē)至(zhì)5.48万亿元，较(jiào)历史(shǐ)峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁(níng)德时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低(dī)位上涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进入(rù)4月(yuè)以来，沪深(shēn)两(liǎng)市单日成交始终维(wéi)持在万(wàn)亿(yì)元之(zhī)上(shàng)，市场人气(qì)并未(wèi)退潮，只(zhǐ)是风格轮换在加速。鉴于(yú)大盘重新(xīn)回到W形整理格局(jú)，后市即使考验3200点附近的半年(nián)线和年线关(guān)口(kǒu)，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧