今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美(měi)国(guó)人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不(bù)断上升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思(shén)政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国(guó)将加入(rù)第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白(bái)宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美(měi)国政府的(de)偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达(dá)成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(x刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思ù)的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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