华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空(kōng)机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自(zì)新投资者(zhě)的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老(lǎo)学生党如何自W，如何自我安抚投资(zī)者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报(bào)告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低(dī)于各自(zì)的资(zī)产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量(liàng)基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的(de)形(xíng)式发(fā)放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其(qí)研究中假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经(jīng)很好地证明了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维权(quán)原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时(shí)美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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