在投资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里，基(jī)金的(de)大(dà)涨(zhǎng)大跌走势(shì)，激起了(le)基民(mín)的热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌(diē)停板才(cái)和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对(duì)公司旗(qí)下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指继续(xù)受(shòu)到资金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入资(zī)金已(yǐ)达165亿元，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落(luò)袋为(wèi)安”，但部(bù)分机构看好(hǎo)传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配(pèi)置价(jià)值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动(dòng)较大。截至5年22日(rì)，两只(zhǐ)产品的(de)溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投(tóu)资者关(guān)注二级(jí)市场交易价格溢价风险，如(rú)果盲目(mù)投资，可(kě)能遭受(shòu)重大(dà)损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日(rì)走(zǒu)势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两只产品溢(yì)价率都回(huí)落到4％以内，投(tóu)资(zī)者的(de)追捧热情在风(fēng)险提示后有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而(ér)年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思从(cóng)资(zī)金流向看，由于(yú)两只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个(gè)亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目(mù)前(qián)跟(gēn)踪日经(jīng)指数的(de)产品(pǐn)共(gòng)有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年(nián)以(yǐ)来资(zī)金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了(le)很(hěn)好(hǎo)的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟踪的指数(shù)都是日经225指数收益(yì)率(lǜ)（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚太市(shì)场高居前列(liè)。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加产品流通(tōng)盘不够大(dà)，短期内受到资金的净(jìng)买入，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的(de)情况，就会推(tuī)高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底(dǐ)层(céng)资产是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期出现高溢价，也就(jiù)意味(wèi)着当(dāng)前的(de)价格超出(chū)了指数(shù)的(de)涨幅，未来(lái)会回归到指数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌(diē)幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢价。而(ér)高溢价(jià)回归(guī)的过程，就会(huì)产生(shēng)二级市场价(jià)格(gé)的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投(tóu)资者不要盲目(mù)买入高溢价(jià)品种，避免下跌风险。”该基(jī)金经理称(chēng)。

　　而从日(rì)本股市表现看，今年年(nián)初以来日(rì)本股市持续上(shàng)涨，日经(jīng)225指数超越30000点大(dà)关，达(dá)到1990年(nián)泡沫(mò)经济破(pò)裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券认为，近期(qī)日本(běn)股市上涨受多重因素(sù)驱(qū)动：一是随着美联储加息预期下(xià)降和(hé)日央(yāng)行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引(yǐn)国际(jì)资本回(huí)流日本(běn)市(shì)场；二是随着疫后经济活(huó)动复苏和去年(nián)日元持续贬值，东京交易所上市公司多表(biǎo)现良(liáng)好；三(sān)是今年东(dōng)京交(jiāo)易(yì)所提出(chū)将改革公司治理监督机制(zhì)。在这(zhè)一改革下，预计部分(fēn)低估(gū)值企(qǐ)业可能采取(qǔ)股票回购等方式提振股(gǔ)价，截至(z年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思hì)本周(zhōu)，已有(yǒu)价值(zhí)3900万亿日元的股票(piào)被(bèi)宣布回购；四是近期(qī)部分利好(hǎo)消息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰(fēng)会(huì)在日(rì)召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示(shì)大(dà)举投资(zī)日本股市等(děng)，推(tuī)动市场对日本(běn)股市的整体情绪提(tí)振。

　　也(yě)有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)提示(shì)短期过快(kuài)上涨带来的投资风险，并提(tí)示(shì)投(tóu)资者，海外投(tóu)资(zī)可能会涉及相(xiāng)关的汇率风(fēng)险，对(duì)相(xiāng)关市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等问(wèn)题，建议(yì)投资者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外(wài)，再来看(kàn)下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月22日(rì)收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增(zēng)1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨(zuó)日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价(jià)测(cè)算，净流(liú)入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资金净流(liú)入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题产品中，半(bàn)导体、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净流入资(zī)金居前，都(dōu)超(chāo)过(guò)了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回(huí)调(diào)的传(chuán)媒ETF，也(yě)同样(yàng)吸引资金(jīn)关注(zhù)，净流入资金相对(duì)居前(qián)。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流入资(zī)金最(zuì)多(duō)的(de)是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净(jìng)流入(rù)资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景气度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生(shēng)互联(lián)网等，也(yě)都受到资金的(de)追逐(zhú)，净流入资(zī)金都在(zài)50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业(yè)板相关(guān)指数的“越跌越(yuè)买”，华(huá)安基金(jīn)指数与(yǔ)量(liàng)化投(tóu)资部表示，随(suí)着(zhe)前期创业(yè)板50指数(shù)的回调，当前估值(zhí)已来(lái)到30倍的历史低位区间，且一季(jì)报显示成(chéng)分股净利润(rùn)同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋势明显，持续关(guān)注板块(kuài)趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月(yuè)底的政治局会议提(tí)出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能。要巩固(gù)和扩大(dà)新能(néng)源汽车发展优势，加(jiā)快(kuài)推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造(zào)。要重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能要加(jiā)快转变，新能源及(jí)人工智能(néng)将是经济转(zhuǎn)型的(de)两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业(yè)板持(chí)续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投(tóu)资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居(jū)前(qián)年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思trong>

　　传媒、基建(jiàn)“落(luò)袋(dài)为安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出(chū)方向看，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出(chū)，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿(yì)的资(zī)金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性(xìng)行情的(de)板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等(děng)多(duō)只产(chǎn)品净(jìng)流出资金(jīn)也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出现(xiàn)百亿体量(liàng)的资(zī)金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金(jīn)净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主题行业的资(zī)金(jīn)出现流出(chū)，但部分机构仍建议(yì)从中长期角(jiǎo)度，观察各(gè)类板(bǎn)块的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍(réng)是中国(guó)经济中(zhōng)长期的趋势，但市场(chǎng)展现(xiàn)出更多结(jié)构性机(jī)会(huì)，当前市场对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建议继续关注(zhù)资(zī)金合(hé)力最强的人工智能(néng)与(yǔ)央企相(xiāng)关品(pǐn)种，中期在市(shì)场炒作(zuò)热(rè)度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺周(zhōu)期”板块的整体(tǐ)机会，尤其(qí)是大众消费等领域；而长期来看，可以积极关注数字(zì)化对生产(chǎn)力的提升，重点关注计(jì)算(suàn)机、互联网和(hé)传媒等行(xíng)业(yè)。