本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前(qiá凶猛的意思是什么 凶猛的近义词n)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开凶猛的意思是什么 凶猛的近义词计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资(zī)价值，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他(tā)上市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所出了不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市(shì)场，目前仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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