金融界4月28日消(xiāo)息 为规(guī)范开展内(nèi)地与香港利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作相关业务(wù)，保(bǎo)护境内(nèi)外投资者合法权(quán)益，维护利率互换市场(chǎng)秩序，中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)制定(dìng)了(le)《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作管理暂行办法》，现(xiàn)予以公布(bù)，自(zì)2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人民(mín)银行有关部门负责人(rén)表示，未(wèi)来中(zhōng)国人民银行将根据市(shì)场发展情况，适(shì)时(shí)增加投(tóu)资品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清算额度，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外(wài)投资者提(tí)供更(gèng)加便(biàn)利高效(xiào)的风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管当局(jú)将(jiāng)结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人民银行(xíng)有关(guān)部门(mén)负责(zé)人就《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国(guó)人民银行要求(qiú)的境外投资(zī)者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)关于境外央行、国(guó)际(jì)金融组织、主权(quán)财富(fù)基金运用人民币(bì)投资银行(xíng)间(jiān)市场有关事(shì)宜的(de)通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于进一步做好境外机构投资者投资(zī)银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号(hào)）和《内地(dì)与(yǔ)香港债券市场互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》（中(zhōng)国人民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等文(wén)件要求(qiú)、完(wán)成银行间债券(quàn)市场(chǎng)准入备(bèi)案的境外(wài)投资者(zhě)等，可根据《内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相(xiāng)关规定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外投资者可以签(qiān)署的协(xié)议范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交易前可(kě)以与(yǔ)交(jiāo)易(yì)对手方签署经中(zhōng)国(guó)人民银行认(rèn)可的(de)衍生品(pǐn)主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境内投资者(zhě)应当将是否签署协议、签(qiān)署协(xié)议类型等事项(xiàng)向(xiàng)中国外汇(huì)交易中(zhōng)心(xīn)备案。目前(qián)，中国(guó)银行(xíng)间市(shì)场交易商协会正在(zài)研究(不拘于时句式类型，不拘于时句式还原jiū)制(zhì)定“互换通”衍(yǎn)生品(pǐn)协议，待其(qí)正式发(fā)布(bù)后也可供(gōng)境内外(wài)投资(zī)者(zhě)选择签(qiān)署(shǔ)。

　　三(sān)、“北向互(hù)换通”境外投资者的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换(huàn)通”境外投资者(zhě)现阶段(duàn)可在(zài)银行间市场开(kāi)展符合(hé)集中清算要求的(de)人民币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电子(zi)交(jiāo)易平台、境内电(diàn)子交易平台包(bāo)括哪些？境外投(tóu)资者的对(duì)手(shǒu)方、交易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下受(shòu)认可(kě)的境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应市场(chǎng)需(xū)求加入(rù)其他受认可的电子(zi)交易平台(tái)，受认可的境内电子交易平台为中国外汇交易(yì)中心(xīn)。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币(bì)利率互换交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债券通(tōng)”相关(guān)安排(pái)，由境(jìng)内(nèi)投资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投(tóu)资者进行交易，“互换(huàn)通”报(bào)价商名单可(kě)在中国外汇交易中心(xīn)网站上查询。

　　“北向互换通”交易(yì)在境内电子交易平(píng)台达成，交易一经(jīng)达成即视为交易已确认。境外投资(zī)者可通过中不拘于时句式类型，不拘于时句式还原国人民银(yín)行认可(kě)的境外电子交易平(píng)台与境(jìng)内电子(zi)交易平台的(de)连(lián)接(jiē)，向境内电子交易平台发送交易指令，与“互换通”报价(jià)商达成交易(yì)。

　　五、中国人民(mín)银行认可(kě)的(de)境内清算机构(gòu)和(hé)香港证监会认可的境(jìng)外清算机(jī)构包括哪(nǎ)些机(jī)构？

　　答：目前，中国人(rén)民(mín)银行认可的境内清(qīng)算机(jī)构为银行间市场清(qīng)算(suàn)所股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以下简称上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)），香港证监会认可的境外清算机构(gòu)为香港(gǎng)交易所旗下香(xiāng)港场外结算有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称(chēng)场(chǎng)外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资(zī)者(zhě)开(kāi)展集中(zhōng)清算的(de)主要(yào)流程是？

　　答：境外(wài)投资者需要申请获得场外结算公(gōng)司清(qīng)算(suàn)会员(yuán)资格或作为清(qīng)算(suàn)客(kè)户委托场外结算公司综(zōng)合清算会员(yuán)代(dài)理清算(suàn)，并与场外结算公司综合清算会(huì)员签订客户清算(suàn)协(xié)议(yì)。交易达成后，境内外清算机(jī)构对交易进行风控检查，对于(yú)符合集中(zhōng)清算要求的交(jiāo)易及时纳(nà)入集中清算。境外(wài)机构通过场外结算公(gōng)司(sī)或其综(zōng)合清算会员完成保(bǎo)证(zhèng)金及资(zī)金结(jié)算(suàn)。

　　七(qī)、“互换通(tōng)”下，境(jìng)内外清算机构(gòu)如何进(jìn)行衍生品交易的(de)合约替代？

　　答：合约替(tì)代是指清(qīng)算(suàn)机(jī)构作为(wèi)中央对(duì)手方针对已成交的交易(yì)充当买方的卖方和(hé)卖方的买方的(de)一种法(fǎ)律安排，并(bìng)据此与买方和卖方建(jiàn)立两个新(xīn)合约，以清(qīng)偿买卖双方之间的(de)初始债务。“北向互(hù)换通”业(yè)务(wù)中(zhōng)，境外与境内参与者达成的交易(yì)在经过上海清算所与场(chǎng)外结算公司的集中清算审核后，上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场外结算公(gōng)司于当日(rì)将交(jiāo)易(yì)进行合(hé)约替代，进入(rù)集中清算，生成为三个独立(lì)的新合约，分别为境外参与(yǔ)者(zhě)与(yǔ)场(chǎng)外结算公司、场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司与上海清算(suàn)所、上海清算所与境内参与者(zhě)之间的合约(yuē)。境外与境内参与者之间将不(bù)再存在合同(tóng)关系。对(duì)于未纳入集中清算(suàn)的交易，依(yī)照成交双方(fāng)约定(dìng)的处置方式(shì)进(jìn)行处(chù)置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下的跨境(jìng)资金流(liú)动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算所与(yǔ)场外(wài)结(jié)算(suàn)公司之间的跨境资金结算(suàn)主要通过人民币跨(kuà)境支付系统办理。同时(shí)，场外结算公(gōng)司(sī)可(kě)在境内银行开立人民(mín)币基本存款账户(hù)和人民币“互(hù)换(huàn)通”结算专(zhuān)用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通(tōng)”交易(yì)结算资金、因“互(hù)换(huàn)通”交易结算需要在应急情况下(xià)所融入(rù)资金的本息和费用以及符(fú)合中国人(rén)民银(yín)行规定(dìng)的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业务(wù)风控方案的一部分，上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司将针对双方清算所之间的风险敞口(kǒu)建立(lì)“互换通”资源(yuán)池安排。双(shuāng)方向(xiàng)“互换通”资源(yuán)池缴纳担保品(pǐn)，该(gāi)资(zī)源池(chí)独立(lì)于每一中央对手方从各自清算参(cān)与者收(shōu)取和(hé)追缴的保证金(jīn)、清算基(jī)金之外，不(bù)用(yòng)于任何会(huì)员机(jī)构的(de)违约损失分(fēn)摊。上海(hǎi)清算所(suǒ)向资源池缴纳的(de)资金存放(fàng)在以场(chǎng)外结算公司名义于境外开立的“互换通”专用账户(hù)，场外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放(fàng)在以上(shàng)海清算(suàn)所名义于境内开(kāi)立的“互(hù)换通”专用(yòng)人民币(bì)/外币账户，相关(guān)账户内(nèi)资金可豁(huō)免跨(kuà)境债权债务登记(jì)及额度管理要求。场(chǎng)外结算公司(sī)与(yǔ)上海清算所每(měi)日基于双(shuāng)方清算(suàn)所之间的风险敞口(kǒu)计算(suàn)“互(hù)换(huàn)通”资源池要(yào)求，并通过(guò)境内外(wài)存管(guǎn)银行(xíng)办(bàn)理人民币或外币资金的(de)跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的机构应当及时履行报送义务。上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所和(hé)境内资源池(chí)存管银行应当向人(rén)民币(bì)跨境收(shōu)付信(xìn)息(xī)管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境人(rén)民币收支信息；被撤(chè)销的交易如涉及双(shuāng)边结(jié)算补偿金的(de)，相关境(jìng)内结算银行应当(dāng)进行(xíng)跨(kuà)境人民币(bì)收支(zhī)信息报送。上海清算所、境内投资者(zhě)等相关主体应当按(àn)照规定履行国际收支统计申报(bào)义务，原则上(shàng)“互(hù)换通(tōng)”交易和(hé)资源池业(yè)务由上海清算(suàn)所集(jí)中进行国际收支统计申报，补偿金(jīn)等不经由上海清算所清算的交易或资金收付，由境内(nèi)投(tóu)资者等相关主体进行国(guó)际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实(shí)行额度(dù)管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境(jìng)外投资者(zhě)投资银行间债券市场的(de)情况，初期(qī)全市场每日(rì)交易净限(xiàn)额为200亿元人(rén)民币（即(jí)全部(bù)境外投资(zī)者通过“北(běi)向互换通”开(kāi)展利(lì)率互(hù)换(huàn)交易在轧差后的名义本(běn)金净额每日不超过200亿元人(rén)民币(bì)），清算限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民币（即上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司之(zhī)间(jiān)净头(tóu)寸对应的(de)“互换通”资源池风(fēng)险敞口上限(xiàn)为(wèi)40亿元人民币）。未来，可根据市(shì)场发展情况(kuàng)适(shì)时调(diào)整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应当遵(zūn)守(shǒu)的人民币(bì)购售业务相关规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前(qián)，关于人民(mín)币购售业务(wù)的相(xiāng)关文件主要(yào)包括：《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关于明确跨境人(rén)民(mín)币业务相(xiāng)关问题的通知(zhī)》（银发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中国(guó)人民银(yín)行关于调(diào)整人民币购售业(yè)务管理的通知(zhī)》（银(yín)发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于拓(tuò)宽人民币购售业务(wù)范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家外汇管(guǎn)理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)办公厅关(guān)于加强(qiáng)境外金融机构进入银(yín)行间外汇(huì)市场开展人民币(bì)购售业务宏观审慎管(guǎn)理有(yǒu)关事项(xiàng)的(de)通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完善(shàn)人民(mín)币购(gòu)售业(yè)务管理有关问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善(shàn)人民(mín)币(bì)购售业务境外参加行和境外清算(suàn)行(xíng)进入银行间外汇(huì)市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外(wài)汇市(shì)场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行和(hé)境(jìng)外(wài)参加行的业(yè)务模式、产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)和信息报(bào)送等相(xiāng)关安排。根据《办(bàn)法》和人民(mín)币购售业务管(guǎn)理规定，香港结(jié)算行在境内银行间外汇市(shì)场(chǎng)平盘头(tóu)寸(cùn)时(shí)，应(yīng)当确保与(yǔ)其相关的(de)境外投资者(zhě)在(zài)本机构的资金兑换是基于“北向互换(huàn)通”的真(zhēn)实合理需求。

　　十(shí)一、如何(hé)理解“使用(yòng)外汇参(cān)与交易的(de)，其(qí)交易(yì)到期(qī)或不再继续参与(yǔ)的，原则上应(yīng)当通过香港结算行兑换(huàn)回(huí)外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便持有外汇的境外投资者通过(guò)“北向互换通”投资(zī)内地银行间金融衍生品市场，使用外汇的(de)境外(wài)投资者(zhě)可在香港结算(suàn)行办理外汇(huì)资(zī)金兑(duì)换(huàn)，香港结算行由此所产生的(de)头(tóu)寸(cùn)可到境内银(yín)行间外(wài)汇市场平盘。初期(qī)，境外投资者可(kě)选择一家香港结算行办理业务(wù)。香港结算行为(wèi)境(jìng)外(wài)投(tóu)资者办理外(wài)汇(huì)资金兑(duì)换时，应当做(zuò)好真实性审核相关工(gōng)作，确(què)保所兑换(huàn)的资金用于“北向互换通”交易。其交易到(dào)期(qī)所得的(de)人(rén)民币资金，可继续(xù)投(tóu)资，如(rú)用(yòng)于(yú)非“北向互换通”投(tóu)资用(yòng)途，应当通过香港结(jié)算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：境内外(wài)投(tóu)资者和相关(guān)金(jīn)融市场(chǎng)基础(chǔ)设施应(yīng)当向中国人民(mín)银行认可的(de)交易(yì)报告(gào)库报告“北向互换(huàn)通”交易(yì)相(xiāng)关数据。中国外汇交易中心是(shì)中国人民银行认可(kě)的“北向互(hù)换通”数(shù)据的交易报(bào)告库，在中国(guó)外汇交易中心达成的(de)“北向互换通”交易，境内外投(tóu)资者(zhě)无(wú)需(xū)另行报(bào)告。此外(wài)，中国(guó)人民银行(xíng)和相关(guān)监管部门可以根据需要向基(jī)础设施(shī)调取(qǔ)与境外投资者投(tóu)资活动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会发布(bù)相关配套业务细则吗(ma)？

　　答：配(pèi)合《办法》发(fā)布(bù)，境(jìng)内(nèi)电子交易平台、境内(nèi)外清算机构将制(zhì)订配套的业务规则(zé)等(děng)文件并对(duì)外发(fā)布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有(yǒu)什么发展计划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国人民(mín)银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化(huà)交易(yì)清算安排，为境外(wài)投资者提供更加便利高效的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工不拘于时句式类型，不拘于时句式还原具。另(lìng)外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局将(jiāng)结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等(děng)互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不拘于时句式类型，不拘于时句式还原