射频芯片领域(yù)面临变局，下(xià)游(yóu)市场增速(sù)放缓叠(dié)加(jiā)进入(rù)竞(jìng)争红海，海外(wài)巨头(tóu)已开始寻求业务转(zhuǎn)型(xíng)。

　　今日，射频(pín)芯片厂商慧智(zhì)微正式在(zài)科创板上市。公(gōng)司股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元/股，较发(fā)行(xíng)价(jià)跌去8.94％，目前总市值(zhí)为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微(wēi)在(zài)一(yī)级市场(chǎng)受到资本热捧(pěng)。据公司上市文(wén)件，慧智微于2018年(nián)末开始进入融资快车道，先后引入了华兴资本、元(yuán)禾璞华、大基金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资(zī)本(běn)、光速中(zhōng)国(guó)以及金沙(shā)江创投等(děng)一系列(liè)外(wài)部机构股东。截至上(shàng)市前，大基金二(èr)期、广发信德(dé)以及(jí)金沙江创投(tóu)为持股达5％以(yǐ)上的外(wài)部机(jī)构股东，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得(dé)一提的是，与慧智微(wēi)产品结构相似的唯捷创(chuàng)芯，上市首日也走出(chū)了破发的(de)行(xíng)情，该公司股价于去年下半(bàn)年触底回升，但截至(zhì)今(jīn)日(rì)收盘股价(jià)仍(réng)略低于发行价(jià)。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域正(zhèng)面临变局。目前，正射频需求走向疲软。Yole数据显示，由于智能手机增速(sù)放缓(huǎn)以(yǐ)及5G普及潜力有限等(děng)因素影响，预计到2028年射频前端市场年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)5.8％。博(bó)通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多家全球射(shè)频(pín)芯片巨头，近(jìn)年来(lái)也在响应市场变(biàn)化谋求(qiú)射频芯片业务以(yǐ)外的转(zhuǎn)型。

　　《科(kē)创板日报》记者注意到，当前，射频领域(yù)仍有飞骧科(kē)技、康希(xī)通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二(èr)期(qī)等多个知(zhī)名资(zī)方

　　公(gōng)开资料显(xiǎn)示，慧(huì)智微成立于(yú)2011年，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售，下(xià)游应用领域(yù)主要包括(kuò)智能手机以及物联网，客户包(bāo)括三(sān)星、OPPO等智能手机品牌，闻泰科技等移动(dòng)终端设备ODM厂商(shāng)，以(yǐ)及移远通(tōng)信等无线通信模组(zǔ)厂商。

　　据招(zhāo)股书，2020-2022年，公(gōng)司分别实现营(yíng)业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿(yì)元以及3.57亿元；公司当前仍处于亏损状态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿元。

　　对于(yú)公司亏(kuī)损(sǔn)持续的原(yuán)因，慧智微在招股(gǔ)文件中(zhōng)称，是(shì)由(yóu)于持续进(jìn)行高额研发投入；下(xià)游客户集中(zhōng)且具有(yǒu)产品验证(zhèng)周期，尚未形成规模效应；市场竞(jìng)争激烈，叠加下游去库(kù)存周期影响，公司产(chǎn)品毛(máo)利空间吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗受挤压。

　　研发投入(rù)方面，近三年的总额分别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元(yuán)，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近三年公司的综合毛利率(lǜ)分(fēn)别(bié)为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远低于同行业头部卓胜(shèng)微50％左(zuǒ)右的(de)毛利率水平，也不及和慧智微产品结构更接近(jìn)的唯捷创(chuàng)芯(xīn)，后者毛利率为30％上(shàng)下(xià)。

　　在(zài)自身(shēn)造血能力不足，但仍要抓紧扩大规模的(de)情况下，慧智微开启(qǐ)了对外融资之路。公开信息显示，公司于2018年(nián)末开始进(jìn)入融资快车道，尤其是冲刺IPO前(qián)的2021年，其(qí)在(zài)一年内完成(chéng)了(le)三(sān)轮融(róng)资，众(zhòng)多知名资方(fāng)，包括(kuò)大基金二期、元禾璞(pú)华、红杉中国、IDG等也是在这一(yī)阶段对(duì)慧智微(wēi)进入了慧智微的股东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二期、广发信德以及金沙江创投为(wèi)持(chí)股达(dá)5％以上的外部机构(gòu)股东，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中数据显示，从(cóng)当前的股(gǔ)价(jià)情况看，大(dà)基金二期在投资慧智微的近(jìn)两年时间里，实现了近2.5倍(bèi)的(de)账(zhàng)面回报(bào)，而较大基金(jīn)二期晚3个月进入、并在后一轮持续加注的红杉中国(guó)，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射(shè)频(pín)芯片领域面临变局

　　慧(huì)智微招股书显示(shì)，公司目前有超过接近67％的收入来自于(yú)手机领域(yù)。当前，智能手机出(chū)货量的大幅(fú)下降，已经对慧智微的业(yè)绩造成了冲击(jī)，而市场对(duì)智能手机未来增速(sù)持续放缓的预期，也让资(zī)本市(shì)场对(duì)包括慧智微(wēi)在内的射(shè)频(pín)芯片厂商做出了(le)重新思(sī)考。

　　根据Yole的数(shù)据，2021年(nián)射频前端的市场为190亿美(měi)元以上，2022年(nián)由于手机市场的下滑，射频前端市(shì)场规模与2021年的市(shì)场相差无几。而接(jiē)下(xià)来，由于智能(néng)手(shǒu)机(jī)的温和(hé)增长以(yǐ)及5G普及的潜力有限，预计到2028年射频前端(duān)的市场年(nián)复合(hé)增长率约为5.8％，将达到269亿美元(yuán)。

　　与(yǔ)慧智(zhì)微(wēi)有着相似(shì)产(chǎn)品结构，同样在IPO前(qián)获豪华股(gǔ)东(dōng)突(tū)击入股的(de)射频龙头唯(wéi)捷创芯，在去年4月科创板上市时，也(yě)遭遇了破(pò)发的(de)行情，上市首日跌36％。尽(jǐn)管在去(qù)年10月跌至30元每股的(de)价(jià)格后止跌(diē)回(huí)升，但截至今(jīn)日收盘，唯捷(jié)创芯股(gǔ)价仍低(dī)于66.6元(yuán)/股的发行(xíng)价，报61.19元/股。

　　近几(jǐ)年(nián)，全球(qiú)多家射频(pín)芯片领域的巨头(tóu)厂商都在谋求转(zhuǎn)型(xíng)，拓(tuò)展射频以外(wài)的业(yè)务领(lǐng)域(yù)。以Qorvo为例，除了原有(yǒu)的射频芯片外，其还增加了(le)UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内方(fāng)面，射频领域正呈现出一片红海的竞争格(gé)局，由于(yú)入(rù)局者众，且产品(pǐn)仍(réng)集中在(zài)中(zhōng)低端(duān)市(shì)场，各(gè)射频芯片厂商只能再卷价格，进一步压(yā)低了(le)自身的利润空间。

　　射频(pín)厂(chǎng)商三(sān)伍(wǔ)微电(diàn)子创始人钟林此前曾(céng)表(biǎo)示，国(guó)产射频(pín)前端芯片杀价已(yǐ)经(jīng)无底线，而预计(jì)未来每个射(shè)频细分赛道还会有更多竞争者进入，往后(hòu)三年射频芯片厂商将(jiāng)面临更大的(de)生存(cún)和竞争压力(lì)。

　　目前，一级(jí)市场对射频芯(xīn)片(piàn)厂商的关注亦(yì)有所(suǒ)下(xià)降(jiàng)，截至(zhì)目前，今年(nián)共有9家射频(pín)芯(xīn)片厂商宣(xuān)布完成融(róng)资(zī)，而在(zài)2021年上半年(nián)，这个数据是(shì)近50家，且投资机构(gòu)涵(hán)盖了(le)投资机构涵(hán)盖了中金(jīn)资本(běn)、红杉资本中国、小米(mǐ)长江产业(yè)基金(jīn)、深创投等知名机(jī)构。

　　当前，射频(pín)领(lǐng)域(yù)仍有飞骧(xiāng)科(kē)技、康希(xī)通信等公司正排队(duì)IPO。

　　慧(huì)智微(wēi)在招股(gǔ)书中(zhōng)表(biǎo)示，本次IPO募得(dé)资金将(jiāng)用于(yú)芯片(piàn)测(cè)设中(zhōng)心建(jiàn)设、总部(bù)基地及上海和广(guǎng)州研发中心建设以及(jí)补充流动资金。具体战略规划方面，其表(biǎo)示将(jiāng)巩(gǒng)固(gù)在5G射(shè)频(pín)前端领域取得的市场地位，增加头部客户的市场份额(é)；技(jì)术上跟进射频前端技吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗术迭代，优(yōu)化可重构技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产(chǎn)品上加大对上(shàng)游(yóu)滤波器、多工器的产(chǎn)业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的(de)产品系列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗