5月(yuè)10日，有消息称部分(fēn)银行相关部门收(shōu)到(dào)《关于(yú)调(diào)整(zhěng)协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上限的通(tōng)知》，四大国有银行协定(dìng)存款和通知存款自律上限的下调幅度为30BP，其它金(jīn)融机构下调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调中协定存款更(gèng)多(duō)是(shì)对公(gōng)业务，而通知存款则(zé)集中于(yú)短期存款。

　　就本次协定(dìng)存款及(jí)通知存款自(zì)律上限拟下调的背景、影响，后续(xù)货币政策走(zǒu)向(xiàng)等，记者采访了招(zhāo)商基金研究部首席经(jīng)济学家李湛、长城基金总经理助理兼现金管理部(bù)总经理邹德立、鹏扬基金固(gù)定收益副(fù)总(zǒng)监兼(jiān)鹏(péng)扬利泽基金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司(sī)及投研(yán)人士。

　　在业内看来，本轮调降更多(duō)是出(chū)于推进利率市场化改革深化(huà)大背景(jǐng)的考虑。对(duì)银行(xíng)而(ér)言，存款利率下(xià)调有助于(yú)减(jiǎn)少存款定价的无序(xù)竞(jìng)争，降(jiàng)低银行(xíng)负债成本；同时本次降(jiàng)息(xī)有助于(yú)促进投资、消费，也被看作(zuò)是促(cù)进宏观经济复(fù)苏的表(biǎo)现。

　　长期来看(kàn)，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济(jì)有(yǒu)所复苏，进一步降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫性不高(gāo)，但银行普遍(biàn)以量补价，使得(dé)贷款(kuǎn)价格(gé)战激烈，贷款利(lì)率很难(nán)上行。预(yù)计下半(bàn)年货币政策不会出现急转弯，延续(xù)稳健货币政策基(jī)调。

　　延续银行存款(kuǎn)利率调降的趋(qū)势(shì)

　　中(zhōng)国基金报记者：四(sì)大国(guó)有银行为何下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们(men)认为，当前调降更(gèng)多(duō)是出于推进利(lì)率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自(zì)律机制建(jiàn)立了存款利率市场化(huà)调(diào)整机制，自律(lǜ)机制成员(yuán)银行参考以10年(nián)期国债收益率(lǜ)为代表的债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)利率和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率(lǜ)水平。

　　随后(hòu)，国有大(dà)行(xíng)去年9月下(xià)调存款利(lì)率(lǜ)，中小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率。今(jīn)年4月市场利率定价自律机制发布《合格(gé)审慎评估实施办法(fǎ)（2023年(nián)修订版(bǎn)）》，在相关(guān)指(zhǐ)标中引入了(le)存(cún)款定价惩罚(fá)措(cuò)施。而此(cǐ)前4月部分(fēn)中小银(yín)行、农商(shāng)行存款利率(lǜ)下(xià)调，5月5日浙(zhè)商(shāng)、渤海、恒(héng)丰三家股(gǔ)份行挂牌利率(lǜ)下调(diào)，均是在利(lì)率市(shì)场化改革推进(jìn)背景下，银(yín)行出于自(zì)身(shēn)经营考(kǎo)虑(lǜ)的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资产端定价压力较大且(qiě)存(cún)款持续高增(zēng)的(de)情况(kuàng)下，压降存款成本成为改善息差的重要(yào)手段。此外，2023年以来(lái)银行贷(dài)款向企(qǐ)业固定资产投资(zī)传导较弱，下调协(xié)定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限有(yǒu)利于对公客户留存(cún)的活(huó)期资(zī)金(jīn)投向实体经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年来(lái)市场利率整体下行，实体经(jīng)济综合融资(zī)成(chéng)本不断下降，银行资产端收益(yì)下降较为明(míng)显；第二，银(yín)行整体净息(xī)差持续(xù)走低，银行利(lì)润空间压缩明显(xiǎn)；第三(sān)，企业(yè)和居民风险偏(piān)好大幅下(xià)降导(dǎo)致(zhì)存款增长比(bǐ)较明显，存款市场供需关(guān)系发生了变化，降(jiàng)低了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第四，协定存款和通(tōng)知存款介于活期与定期(qī)存款之间，自2022年存(cún)款自律(lǜ)机制对(duì)于活期(qī)存(cún)款与定期存款利率进行(xíng)了几轮调整，本次(cì)将协定存款与通知(zhī)存款自律上限下调也是要将存(cún)款产品线的调(diào)整进行统(tǒng)一(yī)，全面缓解银行(xíng)负债(zhài)压力。

　　综合各项因素，银行从自身经营(yíng)情况考虑，顺应市(shì)场趋势，通过自(zì)律机制协(xié)调调降负债成(chéng)本(běn)，有利于提升银(yín)行(xíng)放(fàng)贷意(yì)愿，抑制资金脱实向虚，更好(hǎo)的落实央行宽信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平安基(jī)金(jīn)：中国的(de)存款(kuǎn)利(lì)率管控为上限(xiàn)管(guǎn)控，贷款利率则为下限管控，近年来贷款利率(lǜ)下限管控彻底取(qǔ)消abo文是什么意思 abo文是谁发明的。存款利率定(dìng)价(jià)方式的改变(biàn)也(yě)拉开序(xù)幕，2022年4月利(lì)率自律机(jī)制建(jiàn)立以(yǐ)来(lái)，4月和9月经(jīng)历了两(liǎng)轮(lún)大(dà)规模存款利(lì)率下降(jiàng)，主(zhǔ)要是大行和股份行参(cān)与，今年以来的调整更多是延续(xù)去年9月这一(yī)轮存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)，中小银行(xíng)补充下调。

　　另(lìng)外，考评制度由原来(lái)的激(jī)励为主引入惩罚措施，加速了(le)中小(xiǎo)银行存款(kuǎn)利率(lǜ)补降的进度。就今年的经济背景而言，疫后脉(mài)冲(chōng)式复苏(sū)后经济边际(jì)走(zǒu)弱，经(jīng)济修(xiū)复存在波折。目前(qián)居民超额储蓄高增，实体融资(zī)需(xū)求(qiú)有(yǒu)限(xiàn)，银行存款增(zēng)加，降低存款利率可以(yǐ)引导减(jiǎn)少信贷(dài)套利，助力经济(jì)增长。从银(yín)行的角度，净息差(chà)不断压(yā)缩，银行经营压(yā)力增大，调整(zhěng)存款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款及(jí)通知存(cún)款自(zì)律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公客户在商(shāng)业银行(xíng)的活(huó)期类存款收益，延续近期银行存(cún)款(kuǎn)利(lì)率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有(yǒu)助于缓(huǎn)解商业银行净(jìng)息(xī)差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息(xī)揽储的成(chéng)本(běn)压力(lì)；另一(yī)方面，有利于(yú)引导超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费投资转化，符合“不搞(gǎo)大水漫(màn)灌”、“盘活(huó)存量资金”的(de)定(dìng)位。

　　德邦基金：存(cún)款利(lì)率机制(zhì)创设以(yǐ)来，两(liǎng)轮(lún)利率调降都集中在活期和定期存款，实际上忽略了这些(xiē)介于活期和定期存款之(zhī)间的存款(kuǎn)的利(lì)率调整，当下有必要一次性(xìng)调(diào)整通(tōng)知(zhī)存(cún)款和(hé)协定(dìng)存款利率上限，保证(zhèng)存(cún)款利率下(xià)调的有效(xiào)性。银行一(yī)季度净息差水平均创(chuàng)历史新低(dī)，上市银行(xíng)整体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以有效降(jiàng)低银行(xíng)负债成本，增厚息(xī)差，缓解(jiě)银行经营压(yā)力(lì)。

　　存(cún)款利率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立(lì)：对于4月份社(shè)融(róng)数(shù)据(jù)，居(jū)民贷(dài)款偏弱(ruò)之外，企(qǐ)业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但企业(yè)中长(zhǎng)期贷款同比多(duō)增(zēng)幅度(dù)较大(dà)。在这种背(bèi)景下，MLF利率是否(fǒu)下调(diào)，还要进(jìn)一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对(duì)于存款利率(lǜ)，2023年(nián)银行息差压力(lì)增大，控制存款成本成为当务之急。中小(xiǎo)银行或有动(dòng)力持续主(zhǔ)动下(xià)调存款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，存(cún)款利率(lǜ)下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可能仍聚(jù)焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅(jǐn)仅(jǐn)集中在银(yín)行(xíng)领域。以(yǐ)地方债为例，2022年后(hòu)广东、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等(děng)发达地区地方债发行利差(chà)降至10Bp，未来仍(réng)可(kě)能下(xià)降至5Bp。同理，对于(yú)资质较好(hǎo)的发(fā)债主体，其信用(yòng)债收益(yì)率仍有下(xià)行趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率(lǜ)的方向(xiàng)仍是由实体经(jīng)济资金供需决定的，而央行的政策利率、基准利率在(zài)一方面要合适顺应市场环境(jìng)，一方面也代表着政策意愿强调信(xìn)号(hào)意义的作用(yòng)。今年是真正疫后(hòu)复苏的第一年(nián)，我们仍(réng)面临内生动(dòng)力不(bù)强需求不足的情况，央(yāng)行已经通过降准以及结(jié)构性(xìng)货币政策等(děng)多项举措给予了(le)实体经济所需的一定(dìng)的资金投放支持，有(yǒu)效降低了实体综(zōng)合(hé)融资成本(běn)，后续需(xū)要财政政策产业政策等(děng)配套政(zhèng)策继续激(jī)活内生(shēng)动力扭转预期(qī)。

　　当前央行(xíng)需(xū)要观察跟踪(zōng)经济运行(xíng)情况，短期调整政策利率(lǜ)的概(gài)率不大，但仍会维(wéi)持资金合(hé)理充裕的(de)环境，故从银行(xíng)资产端(duān)的(de)角度来讲，贷款利(lì)率或仍(réng)维持低位，后续(xù)是否进一(yī)步下调要看实(shí)体经济复(fù)苏(sū)的(de)情况。银(yín)行负债(zhài)端(duān)，存款(kuǎn)基准(zhǔn)利率下调的概率不大，而存款利率上(shàng)限的调整空间仍存(cún)在，而是否进(jìn)一步下调要看银行(xíng)自身经营(yíng)需要(yào)。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月，人民银行指导利率自律(lǜ)机制建立了存款利率市(shì)场化调整机(jī)制(zhì)，自律机制成(chéng)员(yuán)银(yín)行参考(kǎo)以10年期国债收益(yì)率为代表的债券市场利率和(hé)以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水平(píng)。在(zài)存款(kuǎn)利率市场化调整机制作(zuò)用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》新增存(cún)款利(lì)率市场(chǎng)化定价(jià)情况作为合格审慎评估的扣分项，引发中(zhōng)小银行跟随(suí)调降存款(kuǎn)利率(lǜ)。我们(men)认为，通过存款利率下(xià)行(xíng)，稳(wěn)定商业(yè)银(yín)行净(jìng)息(xī)差(chà)进而保持贷款利率维持低(dī)位或继续下行，最终有利于社会(huì)融资成本下行(xíng)。

　　德(dé)邦基金：从日前公布的(de)金(jīn)融数(shù)据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱(ruò)修复趋势或(huò)仍(réng)在(zài)。近期国债利率持(chí)续下行，银(yín)行间利率下行，叠加(jiā)银行存款定价下调，4月社融(róng)信贷低于预(yù)期，国内(nèi)降息预(yù)期被进一步强化。海外来(lái)看，全球经济进(jìn)入衰(shuāi)退周期，加息周期基本结束，后续有(yǒu)望逐(zhú)步迎来降(jiàng)息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大型商业银行和(hé)股份制商业银行的(de)定期存款利率(lǜ)已(yǐ)告别“3时代”。压降存款(kuǎn)成本仍是大势(shì)所趋。一方面，银行(xíng)仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧明显，监(jiān)管层面有动力(lì)去(qù)持续推动存款利率下(xià)降，来保障银行合理利差范(fàn)围(wéi)，增加银行信贷(dài)投放的(de)动力。

　　另一方面(miàn)，居民(mín)避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大的基础上，银行(xíng)自身(shēn)也有动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债(zhài)及经营压力(lì)

　　中国基(jī)金报：协(xié)定存款、通知存款利率自律(lǜ)上限调(diào)整，将有哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德(dé)邦基金：一方面银行息差(chà)压(yā)力(lì)大是(shì)普遍现象(xiàng)，此(cǐ)次政策调整有望(wàng)带动(dòng)中小(xiǎo)银行主动(dòng)跟(gēn)随下调存款(kuǎn)利率。另一(yī)方面，由于此前经济下行影响，投资者悲观预期被放大(dà)，大(dà)量资金集中在银行存款端，此次存款利率下调也有(yǒu)望带动存(cún)款资金(jīn)的释放，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调(diào)降通知释放了以下(xià)信号(hào)：①减轻(qīng)银行息差压力。本(běn)次下调将引导银行的对公活期成(chéng)本下降，存款降价叠加资产端(duān)让利压力趋(qū)缓，银(yín)行(xíng)息差、盈利将合理修复(fù)，有利于增强银(yín)行(xíng)内生资本补充(chōng)能力；②减少(shǎo)企业及居民(mín)的(de)短期存款意(yì)愿、促进企业(yè)投资(zī)、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本次下调(diào)对(duì)市场的影(yǐng)响集中在以下两点：①规范银行的协定(dìng)存款定价秩序，减少存款定价(jià)的无序(xù)竞争。此前，部分中小银行(xíng)的协(xié)定存款和通知(zhī)存款(kuǎn)定价过高(gāo)，会对(duì)遵守自律机制(zhì)、定价较(jiào)低(dī)的银行产生揽储冲击。本次上限下调(diào)后会普遍(biàn)降低中小行协定(dìng)存款及通知存款利率，减(jiǎn)少中小银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对股份行(xíng)及国(guó)有大行影(yǐng)响较(jiào)小。②长端(duān)利率下行(xíng)仍有空间。市场(chǎng)降息预期升温(wēn)，但(dàn)大(dà)概率落空(kōng)。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客户(hù)在商业银(yín)行的活(huó)期类存款收益，使(shǐ)得(dé)对公客户活期(qī)存(cún)款收益(yì)向对私客(kè)户看(kàn)齐，一方面有助于缓(huǎn)解(jiě)商业银行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引(yǐn)导(dǎo)超额储(chǔ)蓄(xù)向消费(fèi)投资转(zhuǎn)化。

　　邹德(dé)立：对于银行，存款利率自律上限(xiàn)调整降低(dī)了银行负债(zhài)成本，目前上市(shì)银(yín)行协定存(cún)款占总存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新(xīn)规定协定利率上(shàng)限后，预计(jì)行业资金成(chéng)本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制(zhì)高息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行(xíng)对(duì)公活期存款成本(běn)压力，减轻银行(xíng)负债及(jí)经(jīng)营压力。此外，银行负(fù)债端成本的下降使得银(yín)行盈利能力(lì)增强，进一步(bù)打开了资产端收(shōu)益率下行(xíng)的空间，或带(dài)动债(zhài)券(quàn)收益率不断(duàn)下行。

　　并非降息(xī)的确(què)定性信号

　　中国基金报：未来存款利率是否还有进一步下降的(de)空间？对(duì)股债市场有何影响？

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：近年来，贷(dài)款(kuǎn)和(hé)存款利率的非对称下行使得商业(yè)银行净息(xī)差已逼(bī)近1.8％的监管下限，经营(yíng)压力倒逼(bī)存款利率有进(jìn)一步调降的预期。一方(fāng)面，为支(zhī)持(chí)实体经(jīng)济，政(zhèng)策(cè)导向下贷款加权平均利率(lǜ)创有统计(jì)以(yǐ)来新低，2022年12月金(jīn)融机构(gòu)人民币贷款加权(quán)平(píng)均利率(lǜ)较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在存(cún)款市场上的(de)竞争类(lèi)似“非零和博弈(yì)”，“存款立行(xíng)”和存款市场份(fèn)额(é)考核压力使(shǐ)得各行下调存款利(lì)率动力不足(zú)，同样2020年以来上市银行存(cún)量存款平均(jūn)成(chéng)本率(lǜ)基本持平。贷款和存款利(lì)率的非对称下行作用下，2022年12月商业(yè)银行净息(xī)差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审(shěn)慎评估实施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有(yǒu)利(lì)于降低全社会无风险收益率(lǜ)，利(lì)多(duō)永(yǒng)续经营性质的票息资产(chǎn)，比(bǐ)如利(lì)率(lǜ)债、稳(wěn)定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍(réng)然(rán)有(yǒu)下降的趋势和(hé)空间。从银行角(jiǎo)度(dù)，2018年以来由于存款定期化，活(huó)期存(cún)款(kuǎn)占(zhàn)比(bǐ)明显下(xià)降，存款付息(xī)率(lǜ)有所抬升(shēng)，与(yǔ)此同时，贷(dài)款收益率大幅(fú)下(xià)行(xíng)，大幅加剧(jù)了银行息差压力，这使得控制存款成(chéng)本尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居民超额储(chǔ)蓄高增、企(qǐ)业(yè)存(cún)款(kuǎn)提升、消费复苏较慢(màn)，监管层面有动力去(qù)持续推动存款利(lì)率下降，促进存款流(liú)向(xiàng)消(xiāo)费(fèi)和实(shí)际投资。短期看，存款利(lì)率下调带动(dòng)流动性继续进(jìn)入债(zhài)市，中短期利率，特别是中短期信用(yòng)债利率仍(réng)有下行空间(jiān)。如果(guǒ)经济复苏较强，流(liú)动性也有可能进入股市，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有(yǒu)所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银行普(pǔ)遍(biàn)以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难(nán)上(shàng)行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压(yā)力增(zēng)大(dà)，中小银(yín)行或有动(dòng)力主动(dòng)跟进(jìn)下(xià)调(diào)存款利率。长期来看，有(yǒu)望带动存款利率整体下行。现实中，存款利率降(jiàng)低有助(zhù)于压低全(quán)社会利率水平，利(lì)好债(zhài)券，同(tóng)时(shí)股票市场中，对流动性敏感(gǎn)的股票也将因(yīn)此受益(yì)。

　　李湛：从本(běn)次降息释放的信号来看，是否意味着货币政策进一步宽松？货(huò)币政(zhèng)策充裕延续，但解(jiě)读为边际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年(nián)四(sì)季(jì)度货币政(zhèng)策执行报告以(yǐ)及2023年一季度货政例会均表明当(dāng)前货币政策基调未变，“精准有力”仍是(shì)第一要(yào)求，而在此基础上强调“着力支持扩大(dà)内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前长端利率仍有下行空(kōng)间，但这(zhè)一调降是针对银(yín)行协定存款及通知存(cún)款利率(lǜ)自律(lǜ)上限(xiàn)，而(ér)非直接调降挂(guà)牌存款利(lì)率，存款(kuǎn)利率下调并不等于政策利(lì)率就必须进行对(duì)等下调，市场不应视为(wèi)降(jiàng)息的确(què)定(dìng)性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动(dòng)性以及安(ān)全性

　　中国基金报：当(dāng)前利率环境(jìng)下，普通投资者应(yīng)该如何守住自(zì)己(jǐ)的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德(dé)立：普通(tōng)投资(zī)者的(de)投资工具应(yīng)该兼顾考(kǎo)量(liàng)收益性、流动性以及(jí)安全性(xìng)。在存款利(lì)率下降的(de)背景下，短债基(jī)金(jīn)以及其他固收类基金在(zài)具一(yī)定(dìng)流动(dòng)性的(de)同时，相较(jiào)活期存款(kuǎn)和相当部(bù)分的银行理财产(chǎn)品，具有一定的超额(é)收(shōu)益，是(shì)风险偏好较低和风险偏好适(shì)中投资者的合适投资(zī)工(gōng)具(jù)。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来(lái)，债券(quàn)市场利率整体下(xià)行，4月(yuè)以来下行加速，当(dāng)前无论从绝对利率水平还(hái)是从信用利差，都(dōu)回到(dào)了较低历史分位数水平(píng)，虽然债市多头环境(jìng)仍未改(gǎi)变，但一致预期导致行(xíng)情走的比较迅速，市(shì)场(chǎng)进一步盈利空间被压缩，若看(kàn)不到央行货(huò)币政策增量政策，后(hòu)续或进入震荡环境，而存量博(bó)弈交易下(xià)也可能会放大市(shì)场波动。

　　对(duì)于普(pǔ)通(tōng)投资者(zhě)来说，在这样(yàng)的(de)环境(jìng)下尽量(liàng)选(xuǎn)择(zé)防(fabo文是什么意思 abo文是谁发明的áng)守类型的产品(pǐn)，规避市场波动，例(lì)如货币基(jī)金，而短债基金中要选择久期短流动性(xìng)好(hǎo)、历(lì)史回撤(chè)控制好(hǎo)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高(gāo)频数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议(yì)从疫(yì)情(qíng)后稳增长转向中长(zhǎng)期(qī)调结构，政策发力预期(qī)下(xià)降，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震(zhèn)荡(dàng)休整期(qī)，高(gāo)股息策略往(wǎng)往跑(pǎo)赢(yíng)市场。因此在当前环境(jìng)下(xià)，建议关注行业估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)较低，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目前面(miàn)临低利率环(huán)境，需要我们(men)识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱(jǐng)的诱惑，比如(rú)面对收益率高达20％且能(néng)保本的(de)所(suǒ)谓理财产(chǎn)品(pǐn)。对(duì)普通(tōng)投资者而(ér)言，如果不具备相关专业知识，可(kě)以选择把(bǎ)投(tóu)资理财(cái)交给(gěi)少(shǎo)数(shù)专(zhuān)业(yè)的人来(lái)做，让优秀的(de)基金经理管理自己的钱袋子。具备一定投资能力和风控能力的人士可通过理财和投(tóu)资试(shì)图跑(pǎo)赢通胀，但(dàn)前(qián)提条件是做(zuò)好风(fēng)控，选(xuǎn)择(zé)适(shì)合自己风险(xiǎn)偏(piān)好的方向(xiàng)和标(biāo)的。

　　光大(dà)保德信基金：随着(zhe)存款利率下(xià)行，普通投(tóu)资者储蓄收益下降，为(wèi)保持资金保(bǎo)值增值，投资(zī)者(zhě)在评估自身风(fēng)险承受(shòu)能力后可适当考虑公(gōng)募货币(bì)基金、公募中短债基金、商(shāng)业银行现金管理(lǐ)类产品(pǐn)等风(fēng)险等(děng)级较(jiào)低、支取相(xiāng)对(duì)灵活的(de)产品。

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