5月以来，港股市场(chǎng)仍(réng)在持续下跌(diē)，最近一个交易(yì)日即5月25日(rì)主要指数(shù)更(gèng)是创出年内收(shōu)市新低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益告(gào)负，但资(zī)金越跌(diē)越买，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份额增幅明显(xiǎn)，纷纷创下历史(shǐ)新高。如(rú)广发基(jī)金(jīn)两只(zhǐ)港(gǎng)股ETF年内份(fèn)额分别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额(é)也持续增长，最新(xīn)份额更是(shì)逼(bī)近700亿(yì)份。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当(dāng)前(qián)港(gǎng)股市场(chǎng)估(gū)值水(shuǐ)平已处于历史偏低(dī)水平，具(jù)备一(yī)定的投资性价比，看好人工智能(néng)、互联网科(kē)技(jì)、创新药等细分(fēn)领域的投(tóu)资机会。

　　最高(gāo)激(jī)增16倍！

　　多只份(fèn)额再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)26日(rì)，港股ETF产品年内份(fèn)额合计(jì)达2284.37亿份，相(xiāng)较(jiào)于年初(chū)增幅(fú)超37％，年内资(zī)金(jīn)合(hé)计净流(liú)入达244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产品(pǐn)份额增(zēng)幅明显，且(qiě)再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创(chuàng)新(xīn)药(yào)ETF年内(nèi)份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领(lǐng)涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产品中(zhōng)位(wèi)列前(qián)二。而易方达(dá)、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额也(yě)实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联网ETF份(fèn)额(é)也持续增长，年(nián)内份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高(gāo)，并(bìng)继续(xù)蝉联市(shì)场(chǎng)规(guī)模最大的港股ETF产品。

　　形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字src="http://getimg.jrj.com.cn/imag形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字es/2023/05/weixin/one_20230527182109936.png">

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日(rì)，仍有超九成港股ETF产品年(nián)内收益为负，产(chǎn)品(pǐn)平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以(yǐ)来港(gǎng)股市(shì)场持(chí)续震荡下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬之后(hòu)又转跌，5月(yuè)25日，港股再度(dù)缩量下跌，恒生(shēng)指数、恒生科技指(zhǐ)数(shù)在同日(rì)创下年内收市(shì)新(xīn)低；而(ér)整(zhěng)体看，5月(yuè)港股市(shì)场跌(diē)多涨(zhǎng)少，波动中枢(shū)朝(cháo)下移(yí)动(dòng)。

　　对于近期港(gǎng)股市场波动下跌，广发(fā)恒(héng)生科技ETF基(jī)金经理刘杰分析系(xì)受多个因素(sù)影(yǐng)响。一方面，国内经济复苏斜率放缓(huǎn)，市(shì)场处于弱预期和弱(ruò)复苏叠加(jiā)的阶段(duàn)；另(lìng)一方面，海外核心(xīn)通胀仍存韧性，美国债务(wù)上(shàng)限到期带来的(de)债务违约风险也(yě)对市场风险(xiǎn)偏好形成(chéng)扰动(dòng)。

　　同时，港股囊括了大部(bù)分(fēn)内(nèi)地互联网(wǎng)以及新经(jīng)济领(lǐng)域(yù)上市公司，5月份日本(běn)正(zhèng)式出台了制造设备管制措施，加大了(le)市场对于国内(nèi)科技(jì)领域的(de)担忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱，均影响了5月份(fèn)港股市场的(de)表现。

　　诺德(dé)基金(jīn)基金经理(lǐ)张昳泓认为(wèi)，港股近期波动较(jiào)大主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)基本面以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本(běn)面角度来看(kàn)，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国(guó)内(nèi)疫后复苏有(yǒu)较高的预期，“从春节前(qián)后(hòu)的(de)复(fù)苏情况，我们确(què)实看(kàn)到由于线下场景的修复，消费需求出现(xiàn)了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内(nèi)经济(jì)整体(tǐ)相(xiāng)较一季(jì)度环比有所(suǒ)减弱(ruò)，这(zhè)也使得(dé)市场对于国内经济复苏(sū)预期(qī)开始修正，整体(tǐ)盈利端(duān)预期有所下(xià)修(xiū)。”

　　其次，从资金流动(dòng)性(xìng)的角度来看(kàn)，张昳泓表示(shì)，海(hǎi)外对(duì)于(yú)暂停加息的(de)节奏出(chū)现(xiàn)反复(fù)，人民(mín)币汇率也在(zài)持续走(zǒu)弱，近期跌破(pò)7的关口。港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面及流(liú)动性双重(zhòng)压力(lì)下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融基金(jīn)直言，港股从(cóng)Beta的角(jiǎo)度是中(zhōng)美经(jīng)济(jì)相对强弱关(guān)系(xì)的直接(jiē)反馈，“放(fàng)开国门之(zhī)后我们预期中国经济向(xiàng)上，美国(guó)经济进入衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的(de)状(zhuàng)态变(biàn)化还是需要更长时间，但大(dà)概率还是会发生的，在这个过程中的波折就对应着(zhe)人(rén)民币汇率和港股(gǔ)的大(dà)幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细(xì)分领域投资机(jī)会(huì)

　　尽管年内持续下跌(diē)，但多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当(dāng)前港股市场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具(jù)备一(yī)定的投资性价(jià)比，并看好(hǎo)人(rén)工智能、互联网科(kē)技(jì)、创(chuàng)新药等(děng)细分(fēn)领(lǐng)域的投资机会。

　　广发(fā)基(jī)金刘杰表(biǎo)示，受欧美银行(xíng)业危机(jī)影响和(hé)主要经济体(tǐ)政策变化(huà)扰动，今年以来(lái)港股持(chí)续回调(diào)，整体表现不如(rú)A股(gǔ)。但随(suí)着国(guó)内外流(liú)动性(xìng)压力(lì)持续缓解，未来港股(gǔ)资金面或有机会得(dé)到改善(shàn)，结合当(dāng)前(qián)的低估值水平，港股吸(xī)引力或许(xǔ)逐步(bù)凸(tū)显。“某些波动较大且回(huí)调较多的细分板块或(huò)许是值得(dé)关注的方向，例(lì)如恒生科技以(yǐ)及(jí)港股(gǔ)创(chuàng)新药等，若未(wèi)来市场(chǎng)进一步(bù)回暖，科技领域、港股创(chuàng)新药以及(jí)消费复苏或者更(gèng)能(néng)调动市场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发(fā)基金刘杰认为港股波动性较大(dà)，建议投资者通过定投分散(sàn)参与，较好平衡风(fēng)险和机会。同时，选择更(gèng)有价值(zhí)的细分赛道，或许更(gèng)符合未来市场的(de)表(biǎo)现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智能有望成为(wèi)全球投资(zī)的主(zhǔ)线，推(tuī)动了中美股市(shì)的表现，未来(lái)人工智(zhì)能应用或利好科(kē)技相关(guān)细分领(lǐng)域(yù)。其次，港(gǎng)股创新(xīn)药是国内(nèi)医(yī)药领(lǐng)域长(zhǎng)期具备相对(duì)优势的细(xì)分(fēn)赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医药市(shì)场(chǎng)80％的占(zhàn)比，国内占(zhàn)比(bǐ)仅为10％左右(yòu)，未(wèi)来肿瘤等(děng)方向需要更多(duō)更先进的疗(liáo)法和创(chuàng形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字)新药，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值值得关注(zhù)。此外，港股消费行业也有望上(shàng)行。因为目(mù)前我国经济(jì)总量(liàng)数据回暖，国内(nèi)经济长远发(fā)展的确(què)定性增(zēng)强，居民可支(zhī)配收入增加，消费信心正逐步恢(huī)复。

　　中融基金表示(shì)，港股市场是以机构和外(wài)资为主导的市场，因此海(hǎi)外经济数据对港股资金面会产(chǎn)生(shēng)较(jiào)大影(yǐng)响(xiǎng)。在当前流动性持续承(chéng)压(yā)和较弱(ruò)的国(guó)际宏观环(huán)境背(bèi)景下，短(duǎn)期港股或是震(zhèn)荡行(xíng)情，投资者(zhě)可以关注(zhù)高(gāo)稳(wěn)定(dìng)性且具(jù)备估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中(zhōng)国(guó)经济恢复比预(yù)期更强或者美国(guó)经济下滑比预期更(gèng)快这(zhè)二者(zhě)中任一情景发生甚至同时发生时，我(wǒ)们可(kě)能(néng)就会(huì)看(kàn)到人民(mín)币(bì)汇(huì)率的走强，同时港股整体(tǐ)表现也会(huì)走强(qiáng)。”中融基(jī)金进一(yī)步(bù)指出(chū)，可以(yǐ)先重点(diǎn)关注运(yùn)营(yíng)商等高股(gǔ)息(xī)资产，而(ér)随着市场预期更进一步(bù)强(qiáng)化，可以更多关注互联(lián)网、创新药等高(gāo)弹性(xìng)板(bǎn)块。因为消费品的业绩差(chà)异很大，建(jiàn)议更多关注个股的性价(jià)比与成长的确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓直言，从长期维(wéi)度来看，当下港股市场具备一(yī)定的投资性价比，当前估值水平仍(réng)然位于历史(shǐ)偏低(dī)水平。从(cóng)基本面(miàn)角度来(lái)说，他们认(rèn)为国内经济的(de)复苏节奏可能大概(gài)率是(shì)一波三折趋势向上的弱复苏态(tài)势(shì)，当下(xià)港股市场(chǎng)已经price in经(jīng)济复苏较(jiào)弱(ruò)的(de)相对悲(bēi)观的预期，往后看随着经(jīng)济(jì)的缓慢复(fù)苏(sū)，预计盈利预期也会逐步上修。而从流动性(xìng)角度(dù)来看，美联储暂停加息虽在节(jié)奏上(shàng)较难判断，但往未(wèi)来看(kàn)是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇率(lǜ)的压力也会(huì)逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为(wèi)顺周(zhōu)期受益于国内(nèi)经(jīng)济复苏的消费(fèi)、互联网、医药等(děng)板块仍然值得重点(diǎn)关注(zhù)。”张昳(dié)泓表示，港(gǎng)股市场(chǎng)由于其离(lí)岸市场(chǎng)特性，海外投资(zī)人占(zhàn)比较高，受(shòu)国(guó)内及海(hǎi)外多重因(yīn)素影响，市场整体波动性较大(dà)，建(jiàn)议(yì)投资人可以(yǐ)逢低(dī)布局，更(gèng)多可以(yǐ)采取(qǔ)基金定投的方(fāng)式投(tóu)资于港(gǎng)股市(shì)场。

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