本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语发(fā)起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很多(duō)优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性问题(tí)，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个(gè)市场(chǎng)的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优质不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语中小专精特(tè)新(xīn)企业的(de)难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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