近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估行情持续(xù)发酵(jiào)，市(shì)场也预(yù)期(qī)此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发(fā)售或(huò)将从情绪(xù)面和资金(jīn)面助(zhù)推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央(yāng)国(guó)企上市(shì)公(gōng)司价值重估，同(tóng)生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写时，其(qí)也催化多个相关板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写企业(yè)个(gè)股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用(yòng)电(diàn)器(qì)、建筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅居前。生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写p>

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化(huà)，关注景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股(gǔ)近期(qī)也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个(gè)股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值(zhí)挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结合(hé)政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来(lái)的投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和(hé)专业化(huà)整合，以及存在(zài)优质资(zī)产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商等(děng)。重点(diǎn)关注(zhù)行(xíng)业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和通信。

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