本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动(dòng)芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离(lí)子电(diàn)池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程(chéng)中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户(hù)提(tí)供(gōng)一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供(gōng)完(wán)整生产(chǎn)制造(zào)平台(tái)，支(zhī)持客户(hù)研(yán)发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联(lián)企业，处(chù)于(yú)规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于(yú)规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收回(huí)许可(kě)的(de)风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续(xù)独(dú)立经营(yíng)上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化解(jiě)决(jué)方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随(suí)着(zhe)人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务及地(dì)理信息(xī)技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微(wēi)具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能(néng)力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客(kè)户提供无线通信(xìn)射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司(sī)，下游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(w贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句ù)提供商，主要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)客户提(tí)供移动(dòng)互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运(yùn)营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营(yíng)等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定(dìng)制化的运营支(zhī)撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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