近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)人次是指什么，人次是单位吗资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其(qí)它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商(shāng)的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达(人次是指什么，人次是单位吗dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联(lián)网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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