财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久违的反弹(dàn)，据(jù)上海(hǎi)钢联发(fā)布数据显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个交易日(rì)后(hòu)价格连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周(zhōu)三(sān)表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一(yī)是上海(hǎi)车展有望带动购车需(xū)求预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车(chē)展将(jiāng)让消(xiāo)费者感受到(dào)汽(qì)车(chē)消费的火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅降价导致(zhì)消费者(zhě)对电(diàn)动车(chē)的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电池(chí)的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持(chí)续(xù)稳(wěn)定，受(shòu)多方因素(sù)影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商(shāng)清库存工(gōng)作或(huò)到5月完结(jié)，届时(shí)电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的(de)情况看，一(yī)些电池龙头(tóu)企业5月份的排产预计(jì)将环(huán)比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业由(yóu)于前期(qī)基数较(jiào)低，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的(de)业绩(jì)说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度(dù)会有明(míng)显的提(tí)升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要(yào)看终(zhōng)端(duān)需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内部(bù)人(rén)士此前对财联社(shè)记者表示(shì)。该人(rén)士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度(dù)开始便启动大(dà)规模去库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一(yī)季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健康(kāng)水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基(jī)本出清(qīng)，后(hòu)续将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐步进行补货(huò)。作(zuò)为锂(lǐ)电产业(yè)的风向(xiàng)标，宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回(huí)到(dào)2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和库(kù)存水平(píng)，两项(xiàng)关(guān)键的指(zhǐ)标(biāo)也构成(chéng)锂(lǐ)电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及(jí)库存(cún)水平恢(huī)复健康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂(lǐ)盐价(jià)格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者(zhě)全年看跌至10万以下

　　500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两g>碳酸锂价格(gé)在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市(shì)场(chǎng)热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会(huì)常(cháng)务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链分配(pèi)问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大(dà)幅下降也不(bù)是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保证价值(zhí)链的(de)合(hé)理分配，避免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据(jù)财联(lián)社不完全(quán)梳理，这些业内人士和(hé)分析师(shī)近期对(duì)锂盐价(jià)格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系列的数(shù)据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到(dào)来。分析人士指出(chū)，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游(yóu)车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上(shàng)游(yóu)材料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂价(jià)格率先(xiān)实现(xiàn)反弹(dàn)。更(gèng)值得注意(yì)的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等系(xì)列材料价格(gé)也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回(huí)退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的(de)生产线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在(zài)采(cǎi)购方面，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)和下游车(chē)企已陆续重启订单(dān)，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能源汽(qì)车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体(tǐ)一(yī)季度新能源汽(qì)车销量数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步攀(pān)升并且回暖速度超过往(wǎng)年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的(de)订(dìng)单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判(pàn)，行业(yè)有望迎来需求订单的集中爆发500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回(huí)涨的空间(jiān)，但幅度(dù)不(bù)可能(néng)太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议(yì)价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收布局(jú)，来自终(zhōng)端材(cái)料回收的产能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年(nián)国(guó)内回收(shōu)的废(fèi)旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的(de)布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)的盐(yán)湖提(tí)锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的(de)产业(yè)调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正(zhèn500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两g)从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式变得更(gèng)为平滑。从原材料到电(diàn)池，再(zài)到下游(yóu)车(chē)企，产业链各个(gè)环节的价格以及(jí)供需(xū)变化也将变得更(gèng)加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于(yú)高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动(dòng)价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并不是一个下游获利(lì)、上游(yóu)承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池(chí)材(cái)料的价格下跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到(dào)冲击(jī)的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业一(yī)季度数据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出(chū)货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一(yī)季度营(yíng)业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得更多市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生过(guò)的(de)事。而同环节的大量(liàng)中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两(liǎng)年(nián)追高入局的新公司(sī)，则面临停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下(xià)降长期(qī)利好中国最(zuì)大的两(liǎng)个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的(de)新能源车企比亚迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价(jià)格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也(yě)有(yǒu)行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成(chéng)本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意(yì)味着(zhe)，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格(gé)也需要通过长协确(què)定(dìng)，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能获(huò)得上游更低(dī)成本的资源，让这(zhè)两家大(dà)企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并能(néng)在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的(de)连(lián)锁反应，并不是一个下游获利，上(shàng)游承压的简单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时(shí)代理(lǐ)论上会受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一(yī)些车企的三年长单(dān)。另一层影响是，宁德(dé)时(shí)代今年(nián)5月计(jì)划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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