一度被称为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人投资者不仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过(guò)了机构(gòu)投资者占比。

　　多位(wèi)业内人士对(duì)此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐(zhú)渐认知，以(yǐ)及投资(zī)热(rè)点轮动(dòng)加(jiā)快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下，国内资本市场(chǎng)正在经历股民转基(jī)民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高市场交易活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音ng>个人投(tóu)资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)13日，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市(shì)前(qián)一(yī)周披露的(de)个人投资(zī)者(zhě)平均(jūn)占(zhàn)比83.9％，个人投资者(zhě)俨然(rán)成为(wèi)新(xīn)发权益(yì)ETF的(de)主力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个(gè)人(rén)投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超过了机构资金。

　　针对(duì)个人投资者占比(bǐ)的(de)变化，华(huá)泰(tài)柏瑞指(zhǐ)数投资部总监(jiān)助理(lǐ)、基(jī)金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前(qián)，权(quán)益类(lèi)ETF的规(guī)模主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在(zài)几大宽(kuān)基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠加(jiā)全行业(yè)指数相关(guān)业务同仁在ETF投教工作(zuò)上的(de)共(gòng)同努力，ETF作为(wèi)交易工具的优(yōu)势，越来越(yuè)被普通个人投资(zī)者认知，从而使个(gè)人股票占比(bǐ)的大幅(fú)提升。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个(gè)人占比较高的现象，国(guó)泰基金(jīn)也(yě)分(fēn)析，今(jīn)年(nián)以来(lái)A股市(shì)场(chǎng)持续(xù)回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发产品募资环境比较好，也越来越(yuè)受到(dào)个(gè)人投资者的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部(bù)分由(yóu)股民转化而来(lái)，这些个人投资(zī)者也认识到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率(lǜ)大概率(lǜ)更高，相对于个股(gǔ)来说，也能(néng)更好地分散风险。

　　基煜(yù)研究也补充(chōng)道，个(gè)人投(tóu)资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根较(jiào)深，更倾向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资者(zhě)对于(yú)时间(jiān)成本(běn)的把控较(jiào)严格，在看准投资机会(huì)后(hòu)，更倾(qīng)向于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增(zēng)持行业或(huò)主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也(yě)呈现明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比(bǐ)例(lì)平均分(fēn)别(bié)为36％、42％，2021年(nián)一(yī)度(dù)占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过(guò)了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超(chāo)过了机构(gòu)占比(bǐ)。

　　分结构来(lái)看(kàn)，在宽基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百(bǎi)分(fēn)点；而个人投资者(zhě)占比(bǐ)较高的行业(yè)或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回(huí)落只(zhǐ)55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人(rén)投资者在行业(yè)或主题ETF产品中(zhōng)占比下降，但绝对份(fèn)额也是在增长的(de)，这一(yī)数据(jù)更代表了机构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认(rèn)可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示，在(zài)下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现(xiàn)大部分投(tóu)资(zī)者都会将较(jiào)为低风险的宽基(jī)ETF，比(bǐ)如(rú)沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝(cháng)试(shì)。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也(yě)补(bǔ)充道，由于近(jìn)年来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把握比较均衡的投资机会，受到(dào)资金(jīn)关注(zhù)。早在2018年(nián)和2022年，市场震荡下行(xíng)，投(tóu)资(zī)者的(de)风险偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎(yíng)；而(ér)在市(shì)场(chǎng)上行时，行业和(hé)主(zhǔ)题异彩纷呈，机会(huì)又多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热情的提升(shēng)带(dài)来了A股市场的(de)大幅发展，个人投(tóu)资者入市规(guī)模(mó)激增，而(ér)在(zài)经(jīng)历(lì)了(le)多种(zhǒng)行情风格的锤炼(liàn)后，尤(yóu)其是操(cāo)作难度较高(gāo)的2022年之后，投资(zī)者们对(duì)于跑赢(yíng)基准(zhǔn)的难(nán)度有了更清晰(xī)的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基(jī)准的步伐；另(lìng)一方面，近几年投资(zī)热点轮动较快(kuài)，新(xīn)的投资领域带来了大(dà)量的学习成本，而ETF的投资(zī)门(mén)槛较低，运作透明度(dù)较高，因而(ér)逐(zhú)步(bù)获得个人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究(jiū)分析，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟(shú)、有(yǒu)效(xiào)性提升(shēng)，个人投资者(zhě)对于(yú)β收(shōu)益的(de)认知将越(yuè)来(lái)越深入，近几年(nián)可以(yǐ)看到更多投资者(zhě)会(huì)基于大(dà)势(shì)选择宽基投资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因(yīn)此行业主题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提(tí)升(shēng)交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场的(de)交投活跃度也呈现(xiàn)明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音ETF市场总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平(píng)均换手率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人(rén)占比超过机构，有利于股民转为基民，为投(tóu)资者(zhě)分散(sàn)风(fēng)险，提升(shēng)交易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性(xìng结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音)。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人投资者大都由股(gǔ)民转化而(ér)来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相(xiāng)比个股可以更好地(dì)平滑风险，也能(néng)够(gòu)获得交易的参(cān)与感，于是更多选(xuǎn)择(zé)通过ETF来参与(yǔ)市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也(yě)更小，因此个人投(tóu)资者选择ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远来看可提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受到市场消(xiāo)息的(de)影响，这对于(yú)我们基金管理(lǐ)人(rén)的持续运营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带来更活(huó)跃(yuè)的交易，并(bìng)带来(lái)更有吸引力的(de)市场。”李沐阳也称。

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