今(jīn)年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务为何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来(lái)，以及其为(wèi)何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府(fǔ)举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随着政府(fǔ)赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之(zhī)后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了(le)对美国(guó)政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gò四大灵猴的兵器叫什么名字ng)提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的(de)上(shàng)调(diào)幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制(zhì)，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论(l四大灵猴的兵器叫什么名字ùn)上来(lái)说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜(bài)登总(zǒ四大灵猴的兵器叫什么名字ng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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