芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也(yě)在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与三件套是哪三件乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失(shī)业(yè)率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力(lì)人(rén)数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增三件套是哪三件量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段(duàn)失(shī)业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例(lì)在(zài)其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的(de)生(shēng)产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服(fú)务业就业复(fù)苏的(de)结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流(liú)动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经(jīng)济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致三件套是哪三件(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕(bì)业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国(guó)青年人口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活(huó)动(dòng)的人员。包括(kuò)就(jiù)业(yè)人(rén)员和失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就业(yè)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施(shī)，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在(zài)全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据(jù)的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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