全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì35c到底有多大，35c是多少)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高(35c到底有多大，35c是多少gāo)了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这符(fú)合我们(men)对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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