钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传(chuán)艺科(kē)技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫过于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠电(diàn)池(chí)项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科(kē)技(jì)股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的套(tào)路完全失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的(de)是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道(dào)故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到(dào)现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元(yuán)的(de)投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的(de)产能(néng)又(yòu)该如何消化？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与预期(qī)天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池(chí)能量密(mì)度(dù)较低，导致其研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠(nà)电关键(jiàn)技术完成突破以及(jí)锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告(gào)显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科(kē)技(jì)有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及待(dài)召开电话(huà)会议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加疯(fēng)涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司(sī)股(gǔ)价(jià)也往(wǎng)往在公告披露(lù)后(hòu)录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价(jià)，不(bù)到半年的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表》中对外(wài)发布钠电池业务(wù)未来规划、技(jì)术水平等涉(shè)及公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日(rì)才(cái)正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函(hán)回复(fù)的公(gōng)告》补充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科技及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看(kàn)传(chuán)艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式(shì)上下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推(tuī)波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对(duì)交(jiāo)易所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修及(jí)设(shè)备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这公告(gào)出(chū)来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外(wài)8GWh钠(nà)电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然(rán)难(nán)以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营(yíng)输入(rù)类设(shè)备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着(zhe)行(xíng)业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万(wàn)元(yuán)，净(jìng)利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资(zī)金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生(shēng)的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离(lí)子电(diàn)池(chí)项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电项目时(shí)自(zì)有资金的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一(yī)期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银(yín)团申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目。根(gēn)据(jù)最新的调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银(yín)行已审批通过，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其(qí)中的(de)24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池制造(zào)二期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金(jīn)来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产达(dá)效后，可实(shí)现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目(mù)真(zhēn)如邹(zōu)伟民在(zài)近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年(nián)后公(gōng)司(sī)营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其(qí)大(dà)干快(kuài)上后(hòu)产能如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大(dà)建产能，竞争者初露(lù)威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来(lái)看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨(jù)头(tóu)们不相上下(xià)，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁(suì)末年初(chū)公告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作(zuò)或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前订单(dān)下(xià)游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等多个(gè)领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了(le)销(xiāo)售订单(dān)”“公司(sī)已与多家知(zhī)名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等进行回(huí)复(fù)。至于具体的客(kè)户名(míng)称和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正(zhèng)数(shù)倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数(shù)据则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地(dì)的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下来才会(huì)有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却(què)十(shí)分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉(chén)寂多(duō)年的钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价(jià)已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会(huì)让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成(chéng)本(běn)接(jiē)近(jìn)，目(mù)前三元(yuán)钠电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密度的也(yě)接(jiē)近三元(yuán)523电(diàn)池。目前电(diàn)碳(tàn)价(jià)格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池(chí)成本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠(nà)离子(zi)电池正、负极(jí)材料价格(gé)可(kě)降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依(yī)然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间有望进一步打开(kāi)，该成(chéng)本临界(j四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震iè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规(guī)模化(huà)完成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉(lā)开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟(shú)后的钠离(lí)子电(diàn)池有一(yī)定优势(shì)；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂价下跌(diē)无(wú)碍钠电池(chí)商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调(diào)研记录中(zhōng)曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价(jià)格，一(yī)般给到客户的(de)价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震p>

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为(wèi)全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司(sī)将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经开区(qū)凌波路33号改建至江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投(tóu)入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投(tóu)计划(huà)的地点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直接的后果就(jiù)是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投资(zī)效(xiào)率低下以及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益(yì)与预(yù)计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年(nián)可实(shí)现(xiàn)销(xiāo)售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增方案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了(le)，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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