金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如(rú)此关键的(de)信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口(台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约(yuē)正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三(sān)年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报(bào)道(dào)，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前(qián)十位食(shí)糖(táng)产量约(yuē)占(zhàn)全(quán)球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出(chū)口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年(nián)以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

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