随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市(shì)场供(gōng)需(xū)两旺、出口向好的态势仍(réng)在(zài)延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数(shù)据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际(jì)数据来看(kàn)，其表现超(chāo)出(chū)市场预(yù)期。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析(xī)师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.冷水下锅玉米煮多冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量(liàng)增长主(zhǔ)要集中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口来补充(chōng)使用量(liàng)。这部分(fēn)进口(kǒu)增量(liàng)到(dào)港后直(zhí)接进入下(xià)游玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲击程(chéng)度相(xiāng)对有限，但在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上可(kě)能会导致下(xià)游厂(chǎng)家减少从国内(nèi)厂(chǎng)家采(cǎi)购(gòu)纯碱的数量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据(jù)来(lái)看，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球(qiú)能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大(dà)面积减产(chǎn)、我国出口市场新(xīn)增南美和非(fēi)洲(zhōu)的份额，都是(shì)带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国(guó)际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品(pǐn)价(jià)格处(chù)于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保(bǎo)持增(zēng)长(zhǎng)态势，也(yě)确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在(zài)去年高基数(shù)的基(jī)础(chǔ)上进(jìn)一步增加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显示出(chū)行业供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势(shì)仍在延续(xù)。”在方正中(zhōng)期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价(jià)格高企，纯碱出口显(xiǎn)著(zhù)放量，今(jīn)年(nián)出口量能在去年高基(jī)数(shù)的基础(chǔ)上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱的(de)预期有待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到，全球经济的(de)衰退预期或导致全球实体(tǐ)企业承压(yā)，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期(qī)强烈，国(guó)内纯碱需(xū)求表现或(huò)较(jiào)海外强劲(jìn)，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较(jiào)于去年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落(luò)背景下供应的回归，国内外碱的(de)价差(chà)收缩，同(tóng)时(shí)伴(bàn)随(suí)海运费的走(zǒu)弱，使得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分(fēn)原因可能是前期(qī)待发订单，一部分是外围需(xū)求从去年(nián)的出口角度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能(néng)落(luò)地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格(gé)局很难彻(chè)底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从(cóng)该角度讲可能还是(shì)优先国(guó)内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或(huò)难以再(zài)现去年高增(zēng)长的态(tài)势。

　　从价格和出口利(lì)润上来(lái)看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可(kě)能更低，对比(bǐ)国(guó)内价格偏低。换(huàn)言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并(bìng)不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也(yě)需要关注(zhù)纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国(guó)内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)出口只是(shì)供(gōng)至国内大(dà)型玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外(wài)的生产(chǎn)线，且该部分用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳定(dìng)，那么这(zhè)部分用量仍能(néng)让出口(kǒu)维持高位(wèi)。但如果是(shì)供给海外其(qí)他地区(qū)，可(kě)能(néng)会由于(yú)海外需求回落导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，同时也要留意(yì)出口周期的变化(huà)。通(tōng)常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她(tā)看来(lái)，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需(xū)求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下(xià)降、进(jìn)口提(tí)升的(de)趋势(shì)仍是大方向，但(dàn)由于(yú)国(guó)内(nèi)进(jìn)出口(kǒu)数量占全(quán)国产能(néng)、需求的比例相对有限，因此对于年度供需(xū)影响(xiǎng)也相对有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化(huà)可(kě)能会(huì)对阶段性的行(xíng)情产生情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海外(wài)碱(jiǎn)厂下(xià)调报价，随(suí)着能(néng)源价格下调，内(nèi)外价差呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年(nián)出口(kǒu)相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进出(chū)口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数据超预(yù)期是国内(nèi)纯碱市(shì)场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内(nèi)市(shì)场悲观预期或(huò)有所消(xiāo)退，纯(chún)碱期现货价格短期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的市场表(biǎo)现来看，出(chū)口走弱的预期基本(běn)被消化，进(jìn)口的量(liàng)相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面来看，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导致市(shì)场4月的平衡(héng)相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响轻碱的供需(xū)，在(zài)内需(xū)恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格重心(xīn)下移会(huì)相对明(míng)显。

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