金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的(de)外币(bì)贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存(cún)款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融(róng)机构存款增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外(wài)币存款余(yú)额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而(ér)非用于(y木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思ú)消费，消费在(zài)二季(jì)度(dù)同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点(diǎn)评(píng)如(rú)下(xià)：在经历了一(yī)季度(dù)的(de)爆发式增长后，信贷在(zài)4月明(míng)显回(huí)落。从结(jié)构上来看，居民部(bù)门再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额度(dù)和(hé)企业信贷需(xū)求，而(ér)且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融(róng)增速与(yǔ)上月持(chí)平，非标融(róng)资持续(xù)好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个(gè)百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主要源于(yú)个(gè)人存款的流出而非(fēi)企业活期(qī)存款(kuǎn)大幅改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于让理财产品在季末(mò)到(dào)期，使(shǐ)资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核(hé)，然后在(zài)下季(jì)初(chū)发(fā)行新的理财产品(pǐn)承接(jiē)。因此(cǐ)居民(mín)存款(kuǎn)在(zài)季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个(gè)百分点，或许反映了(le)企业(yè)经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符(fú)合(hé)季节性(xìng)规律。在本月(yuè)数据(jù)中，居民端出现了新(xīn)增存(cún)款，新(xīn)增(zēng)贷款同(tóng)时收缩的(de)情况。从(cóng)历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的(de)时点。以4月为例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万亿(yì)居民(mín)存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷(dài)等(děng)结(jié)论。

　　对(duì)于居民存款的(de)去向(xiàng)问题，申(shēn)万宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去向表外资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投(tóu)放中，结构特征依(yī)然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期(qī)信贷出现收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍然不足(zú)的情况。如果没有进(jìn)一步的(de)政策(cè)支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持(chí)在低位。

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