金融界5月12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季(jì)度的时感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解;'>感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期(qī)超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下(xià)滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色(sè感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解)金属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危(wēi)机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是核心(xīn)建议(yì)。

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