全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年(nián)一季度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的(de)前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好lor: #ff0000; line-height: 24px;'>孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可能在周期的(de)下(xià)一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于(yú)周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策(cè)制定者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来(lái)的(de)影响，许多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策，孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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