北京(jīng)时间(jiān)5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他(tā)的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的(de)提问(wèn)环节中，回(huí)答了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首席基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今年也(yě)不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗国家，美国也可(kě)以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资(zī)对象(xiàng)均为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的(de)芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人(rén)去投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的(de)。相较于(yú)投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格(gé)买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年(nián)的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于(yú)对公司的价值判(pàn)断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低(dī)的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通(tōng)过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域(yù)，同时也(yě)在(zài)重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗010年入手的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还对(duì)海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过(guò)不良影响的(de)公司(sī)进行(xíng)了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料(liào)界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述(shù)三(sān)家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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