金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的(de)他还(hái)在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在(zài)日(rì)本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外(wài)界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对(duì)象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩(jì)证明自己的(de)确被低(dī)估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面发生的变化，日本监管层(céng)的(de)助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出(chū)来高喊日(rì)本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。至于日本(běn)股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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