随着公募基金2023年一季报披露拉开(kāi)帷幕(mù)，多位知名(míng)基金经(jīng)理调仓数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(cāng)换股以(yǐ)及对后市看法跃然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在一季(jì)报中表示，看好半导体(tǐ)、电动(dòng)车、风(fēng)光(guāng)电(diàn)储、军工等领域(yù)投资机会(huì)。他认为AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先(xiān)行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂(chuí)直(zhí)类应用(yòng)场(chǎng)景值(zhí)得(dé)关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远一季报(bào)中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及半导体和(hé)制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。会继续在新 能(néng)源、科(kē)技、高端制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜诚(chéng)、中信保诚基金(jīn)王睿(ruì)等人也(yě)发(fā)布了一季报，均谈(tán)到了自(zì)己对AI领域的密切(qiè)关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙(lóng)头(tóu)新进成(chéng)为第一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅(fú)调入(rù)AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管(guǎn)的(de)10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓(cāng)位维持(chí)在(zài)90％左右。

　　其中(zhōng)，银(yín)华中小盘精选、银(yín)华盛世(shì)精选A、银(yín)华(huá)大盘定(dìng)开、银华丰享一年持有、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年(nián)一季度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓幅度最(zuì)大的是银华心选一年持有A，较去(qù)年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心(xīn)诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两(liǎng)年持有期、银华(huá)心享(xiǎng)一年持有、银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A 则在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季(jì)度，李晓星旗下基金产品大幅提(tí)高了港股仓位，比如银华心佳两年(nián)持有期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银(yín)华(huá)心(xīn)兴三年持有(yǒu)A港股仓位从(cóng)去年底(dǐ)14.93％上升数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(shēng)到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方(fāng)面，以(yǐ)李晓星代表(biǎo)作银华中(zhōng)小盘为例(lì)，前(qián)十大(dà)重仓股变(biàn)动(dòng)较大(dà)。今(jīn)年一季度，立讯精(jīng)密、金(jīn)山办公、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前(qián)十大(dà)。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成为(wèi)第一(yī)大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持有立(lì)讯(xùn)精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持(chí)了精测(cè)电子，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)了(le)16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大(dà)重仓股。值(zhí)得注意的是，上述“进新”个股大多数(shù)是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁(níng)德(dé)时代(dài)、晶澳科(kē)技、德业(yè)股份、晶科能(néng)源、海光(guāng)信(xìn)息、复(fù)旦微电(diàn)、锦浪科技则退出(chū)前十(shí)大。

　　减持方面，今年一季度，该基(jī)金减(jiǎn)持紫(zǐ)光国微、华海清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有紫光(guāng)国(guó)微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　在一季报(bào)中，李晓星再次用“千字小作文”表达了(le)自(zì)己对市(shì)场的(de)看法，基金君(jūn)为大(dà)家做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表(biǎo)示(shì)，对(duì)于(yú)今年国内的(de)宏(hóng)观判断依然是经济整体(tǐ)稳健(jiàn)复苏，产业(yè)结构调整继(jì)续升(shēng)级，居(jū)民消(xiāo)费信心逐渐恢(huī)复；我(wǒ)们(men)判断(duàn)由于国家自身(shēn)实(shí)力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利益共同点变多，国际形势相对(duì)之前会(huì)趋暖，国际贸易会(huì)逐渐触底回(huí)升。

　　一季度市场(chǎng)最火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又(yòu)一革命性的(de)技术，现象级(jí)应用推(tuī)出后，国内(nèi)外各巨头加(jiā)速入局。需要关注的(de)是，AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们维持看好国(guó)产替代方向，集(jí)中在半导体设备(bèi)、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国(guó)产供应商积极验(yàn)证(zhèng)导入，国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)产线建(jiàn)设将再度提(tí)速。在景气复苏方向，我(wǒ)们(men)的看 法(fǎ)边际转向(xiàng)积极，全球半导(dǎo)体下行周(zhōu)期接近尾(wěi)声，经历了(le)过去几个(gè)季度的去库存，有望在今年(nián)下 半年重启(qǐ)上(shàng)行周期，向上弹性(xìng)取决于下游需求(qiú)恢复的力(lì)度(dù)，数据中(zhōng)心有(yǒu)望率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关(guān)注相关左侧(cè)布局机会。

　　新能源板块(kuài)是一季(jì)度被(bèi)市场抛弃较多的(de)板块，交易占比和估值已经处于历史偏低的位(wèi)置。只是市场对(duì)于(yú)上涨(zhǎng)的标(biāo)的更多地(dì)关注利(lì)好，对于(yú)下跌的板块更多地关注利(lì)空。我们总体认为现在市场对于(yú)新能源板块的担忧讨论，更多(duō)是对于一个下跌(diē)板块的应(yīng)激式反应。在去(qù)年的(de)中(zhōng)报中，我们曾经(jīng)提到了(le)新能源(yuán)板块的一些(xiē)风险点，这些风险点(diǎn)在经过大半年的消化(huà)后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看(kàn)好电动车、风光(guāng)电储、军工等(děng)领(lǐng)域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重(zhòng)仓股

　　冯明(míng)远继续加仓(cāng)新能源相关个(gè)股

　　一季报数(shù)据显示，信(xìn)达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管(guǎn)的6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳(ào)研(yán)究(jiū)优选A的股(gǔ)票仓位从去(qù)年(nián)底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业(yè)、信(xìn)澳科技创新一年定开(kāi)A、信澳星奕(yì)A则不(bù)同(tóng)程度(dù)小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看，以冯(féng)明远(yuǎn)的代表作(zuò)信(xìn)澳新能源产业为(wèi)例(lì)，该(gāi)基(jī)金一季度增(zēng)持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还(hái)增(zēng)持了科达利、中伟股份(fèn)、宁(níng)德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅度最大的(de)是(shì)中伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓(cāng)股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新(xīn)进(jìn)”前十大个股，斯(sī)莱(lái)克(kè)、保隆(lóng)科技、比亚迪则(zé)退出前十大之(zhī)列。

　　一(yī)季度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业进行(xíng)不同程度减持，其中，减持幅度最大(dà)的是天齐锂业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历(lì)了(le)疫情(qíng)复苏后的调(diào)整修复，经济先是在(zài)大(dà)家“强复苏(sū)”的预期(qī) 中趋(qū)于明显的回(huí)暖，但基于“强(qiáng)预期，弱(ruò)现(xiàn)实”的担忧，随后(hòu)又出现了显著的回调(diào)，从(cóng)而总(zǒng)体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的(de)投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业(yè)领域，细分板(bǎn)块(kuài)的(de)整体走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体 和制造业(yè)正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正(zhèng)面(miàn)效应。我们会继续在新 能(néng)源、科技(jì)、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观(guān)看待人工(gōng)智能(néng)

　　今日，中(zhōng)信保诚基金旗下多位基金经理也(yě)发布了一季报(bào)。其中，中(zhōng)信(xìn)保诚基金权益(yì)投资部总(zǒng)监王(wáng)睿在一季报中表示，宏观经济(jì)目前(qián)处在(zài)一(yī)个(gè)温(wēn)和复苏的通道，在海外加(jiā)息进(jìn)入(rù)尾声后，社会流动性将相对(duì)宽松，宏观及(jí)货币环境有利于权益市(shì)场(chǎng)行情的(de)开展，二季度(dù)指数仍(réng)有可能会(huì)是震荡上行(xíng)的态势(shì)。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了部分(fēn)短期达到目标价的相关品种(zhǒng)，并根据收益率(lǜ)预期的(de)变(biàn)化调整(zhěng)了一部分(fēn)科技持仓。具体来(lái)看(kàn)，以其代表作(zuò)中信保(bǎo)诚创新成长为例，该基金在一(yī)季(jì)度增(zēng)持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王睿(ruì)在一(yī)季(jì)报中表示，对于(yú)人工智能这一非(fēi)常宏大的(de)命题，他目前持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们相(xiāng)信这是一项会对目前的生产和生活方式带来重(zhòng)大变化(huà)的技术变革，值得(dé)我们(men)投入非常多的精力去跟踪和研究(jiū)。但另一(yī)方面，我们(men)目前还无法相(xiāng)对(duì)准确(què)的评估这项(xiàng)技术革命(mìng)给具体公司和(hé)行(xíng)业格局带来的影(yǐng)响，也(yě)不(bù)能给出(chū)大部分公司一个相对清(qīng)晰的定(dìng)价，因此我(wǒ)们一季度暂时(shí)还没有明显(xiǎn)增加(jiā)相(xiāng)关的持(chí)仓。后续我们(men)会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓较多的电动车和光(guāng)伏表现不(bù)佳，受(shòu)到了(le)一(yī)些短期因素(sù)的(de)干扰(rǎo)，投资者(zhě)的(de)信心出现了波动。投(tóu)资者预期变化导(dǎo)致(zhì)部分个(gè)股出现了(le)较大回调(diào)，目前行业整体估值水平处于历史较低位置，而这两个行(xíng)业未来的发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中(zhōng)泰资(zī)管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了一(yī)季(jì)报在一(yī)季报中(zhōng)，姜(jiāng)诚(chéng)表示，一季度(dù)的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)是(shì)AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最重要的事件(jiàn)之(zhī)一(yī)，但要搞清(qīng)楚它(tā)对投资有哪些影响却(què)很(hěn)难(nán)。利(lì)润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场(chǎng)当前认为(wèi)的受益(yì)环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度以及渗(shèn)透(tòu)率将多(duō)快(kuài)提升(shēng)？都是很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可(kě)细说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理告诉(sù)我们(men)，价值会随着时间增长，而非随着利润(rùn)波动。所以在(zài)海量信(xìn)息(xī)中，我(wǒ)们需要重点关注长期(qī)因(yīn)素(sù)，淡(dàn)化短期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的(de)资产(chǎn)，是我们的(de)投资(zī)目标。好资产的标(biāo)准是(shì)活得久、 站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维持(chí)得(dé)长、平均(jūn)净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司(sī)治(zhì)理加(jiā)持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分(fēn)红(hóng)。所以(yǐ)，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测和(hé)追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代表作中(zhōng)泰星元价值(zhí)优选A代表作为例(lì)，该基(jī)金在一(yī)季(jì)度减持了中(zhōng)国建筑、太阳纸业(yè)、华(huá)鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)，增持了(le)工商银行(xíng)、建(jiàn)发股份、招商银(yín)行、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过去(qù)的一个季度，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，自己的组合没(méi)有大的变(biàn)化(huà)，是因为长期观(guān)点没有(yǒu)大的变(biàn)化。对(duì)中国经济的长期乐观，结合当前市场提供的较低估(gū)值水平(píng)，让我(wǒ)们可以在热点不断切(qiè)换的市(shì)场(chǎng)中保持(chí)平(píng)和。但投资(zī)是(shì)一项苦(kǔ)差(chà)事，需要(yào)随时准备(bèi)证伪自(zì)己的(de)观点，需(xū)要(yào)保(bǎo)持学习，永远没有躺平(píng)的一天。

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