公募基金一(yī)季(jì)报(bào)募集披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的(de)管理规模，再(zài)度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入(rù)密集披露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企业三年持(chí)有、易方(fāng)达(dá)优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度(dù)末保持了高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，4只基(jī)金(jīn)的(de)权益资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季(jì)度(dù)张坤所(suǒ)持基(jī)金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思行(xíng)、香(xiāng)港交易(yì)所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持(chí)情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时(shí)间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势之(zhī)一(yī)在于可(kě)积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并(bìng)不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合(hé)回(huí)报作为终级目标(biāo)，可(kě)积(jī)累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等(děng)股票(piào)，减持中国(guó)中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金(jīn)一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍(réng)将是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化(huà)，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公布的社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公(gōng)司(sī)在过去几(jǐ)年(nián)始终做正(zhèng)确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观(guān)企业变(biàn)化可以让内心更加平静。我们对(duì)全年(nián)股票(piào)市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季度末保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报中指出，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预(yù)期改善(shàn)推(tuī)动资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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