今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去(qù)年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局芯片板块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也(yě)从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营(yíng)业(yè)务是为云计(jì)算和(hé)人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的四(sì)只个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基(jī)金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国大(dà)陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于(yú)对(duì)经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(x鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙iāng)对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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