芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业(yè)数(shù)据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了(le)当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生(shēng)；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)业影响，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各(gè)行(xíng)业的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型(xíng)服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出(chū)现明(míng)显改善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　<吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里strong>3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一(yī)是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历(lì)的推(tuī)崇导(dǎo)致本(běn)科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰这(zhè)一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查(chá)的(de)就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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