踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yó罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片u)其(qí)周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显示，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘(pái)徊，但(dàn)到了(le)2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构为(wèi)代表的(de)十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资(zī)本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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