5月10日，有消息称部(bù)分银(yín)行相关(guān)部门收到《关于调(diào)整协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限的通知》，四大国有银行协定存款和通(tōng)知存(cún)款自律上限的下(xià)调幅度为30BP，其(qí)它金(jīn)融(róng)机(jī)构下调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起(qǐ)执行(xíng)。本次拟下调(diào)中协定存款更多是对公业(yè)务，而(ér)通知存款则集中于(yú)短期存款。

　　就本次(cì)协定存款及通知存(cún)款自(zì)律上限拟(nǐ)下调的背景(jǐng)、影响，后续货币政策走向等，记(jì)者采(cǎi)访了(le)招(zhāo)商基金研究(jiū)部首席经济学家李湛、长城基金总经理助理(lǐ)兼(jiān)现金管理部(bù)总经理邹(zōu)德立(lì)、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬利(lì)泽基金(jīn)经理陈(chén)钟闻(wén)、平安基金(jīn)、光(guāng)大保德信基金、德邦基金等(děng)公募基金(jīn)公司及投(tóu)研人士。

　　在业内看来(lái)，本轮调降更多是(shì)出于(yú)推进利率市场化(huà)改(gǎi)革深化大背景的考虑。对银行而言，存款利率下调有助于减少存款(kuǎn)定价的无序竞争，降低银(yín)行(xíng)负债成本(běn)；同(tóng)时本次(cì)降息(xī)有助(zhù)于促进(jìn)投(tóu)资、消费，也被看作是(shì)促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍(réng)是大(dà)势所(suǒ)趋。2023年(nián)经济有所复苏，进一(yī)步(bù)降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难(nán)上行。预计下半年(nián)货(huò)币政策不会(huì)出现(xiàn)急转弯，延续稳健货币政策(cè)基调。

　　延续(xù)银行存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)调降(jiàng)的趋势(shì)

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)：四大国有银行(xíng)为何下调协定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当前调降更多是出于推进利(lì)率市场化改革深化(huà)大背景的考虑(lǜ)。2022年(nián)4月，央行指导利率(lǜ)自律机制建(jiàn)立了存款利(lì)率市(shì)场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期国债收(shōu)益率为代表的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理(lǐ)调整存(cún)款利率水平。

　　随(suí)后，国(guó)有大(dà)行去年(nián)9月下调(diào)存(cún)款利率，中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)陆续跟进下调存款利率。今年(nián)4月市场(chǎng)利率定价自律(lǜ)机(jī)制发布《合格审慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》，在相(xiāng)关指标中引入了存(cún)款定(dìng)价(jià)惩罚措施。而此前4月部分中小银行(xíng)、农商行存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股(gǔ)份(fèn)行挂牌利率(lǜ)下调(diào)，均是在利率(lǜ)市场化改革推进背景下(xià)，银行(xíng)出(chū)于自身(shēn)经(jīng)营(yíng)考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不断(duàn)下(xià)行。在(zài)资产端定价压力较(jiào)大且存款持续高(gāo)增(zēng)的(de)情况下，压(yā)降(jiàng)存款成(chéng)本成(chéng)为改善息(xī)差的(de)重要手段。此外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企业(yè)固定资产投(tóu)资传导(dǎo)较弱(ruò)，下调协定存款及通知存(cún)款自律上限(xiàn)有利于对公客户留存的活期资金投向实体(tǐ)经济(jì)。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来市(shì)场(chǎng)利率整(zhěng)体下行，实体经济综(zōng)合融资(zī)成本不断下降，银行(xíng)资(zī)产端收(shōu)益下降较为明(míng)显；第二，银(yín)行整(zhěng)体净息差持续走低，银(yín)行利润空间压缩明显；第三，企业(yè)和居民风险偏好82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头大幅下(xià)降导致存款(kuǎn)增(zēng)长比较明显，存(cún)款市场供需关系(xì)发生了变化，降(jiàng)低了银(yín)行(xíng)高吸揽储(chǔ)的必要性；第四(sì)，协定存款和通知存款介于活期与(yǔ)定(dìng)期存款之间(jiān)，自2022年(nián)存款自律机制对于活期存(cún)款与定期存款(kuǎn)利率进(jìn)行了几(jǐ)轮调整，本次(cì)将协定存款与通知存(cún)款自律上限(xiàn)下调也是要将存款产品线(xiàn)的调(diào)整进行统一(yī)，全面缓解银行负债压(yā)力。

　　综合各(gè)项因素，银行从自(zì)身经营情况考虑，顺(shùn)应(yīng)市场趋(qū)势，通过自律机制协调调降负债成本，有利于(yú)提升银行放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱实向(xiàng)虚，更好的(de)落实(shí)央行宽信用的(de)政策贯彻落实。

　　平安基金(jīn)：中国的存款利(lì)率管控为上限(xiàn)管控，贷款(kuǎn)利(lì)率则为下限管(guǎn)控，近年来(lái)贷款利率下限管控彻底取消(xiāo)。存款利率定价方式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建立以来，4月和9月经(jīng)历了两轮大规模存(cún)款利率(lǜ)下降，主要是(shì)大行(xíng)和股(gǔ)份行参与，今年以来的调(diào)整更多是延续去年9月这一轮存款利率(lǜ)下调，中小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评(píng)制度由原来(lái)的(de)激励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补降的进度。就今年的经济(jì)背景而言(yán)，疫后脉(mài)冲(chōng)式复苏后(hòu)经(jīng)济边际走弱(ruò)，经济修复(fù)存在(zài)波折。目前居民超额储蓄高(gāo)增，实(shí)体(tǐ)融资需(xū)求有限，银行存款(kuǎn)增加，降低存款(kuǎn)利率可以引导(dǎo)减少信贷套利，助(zhù)力经济(jì)增长。从银(yín)行的角度，净息差不断压(yā)缩，银行经营压(yā)力增(zēng)大，调整存款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公(gōng)客户在商业银行的活期(qī)类存款收益(yì)，延续近(jìn)期银行(xíng)存款(kuǎn)利率调降的趋势(shì)。

　　一方面，有(yǒu)助于(yú)缓解商业银行净息(xī)差收窄趋势，特别是(shì)中小行高息揽储的成本压力；另一(yī)方面，有利(lì)于引导(dǎo)超额(é)储(chǔ)蓄(xù)向消费投资转化，符合“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活(huó)存量(liàng)资金”的(de)定位(wèi)。

　　德(dé)邦基金：存款利率机制(zhì)创设以来，两轮利率(lǜ)调降都(dōu)集中在活期和(hé)定期存款，实际上忽略了这些(xiē)介(jiè)于活期和定期存(cún)款之间的存(cún)款的利率调(diào)整，当下(xià)有必要一次性调整通知存款和协(xié)定存款利率上(shàng)限(xiàn)，保证存款利率(lǜ)下调(diào)的有效性。银行(xíng)一季度净(jìng)息(xī)差水平均创历史(shǐ)新低，上(shàng)市银行整(zhěng)体净息(xī)差(chà)由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存款(kuǎn)利率(lǜ)下调可(kě)以有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今(jīn)年“降(jiàng)息潮”迭起，这(zhè)是未来大(dà)趋势(shì)吗？

　　邹(zōu)德立：对于(yú)4月份(fèn)社融数(shù)据，居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在边际转弱(ruò)，但企业中(zhōng)长期(qī)贷款同比(bǐ)多(duō)增(zēng)幅度较大。在这种(zhǒng)背景(jǐng)下，MLF利率是否(fǒu)下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年(nián)银行息(xī)差压(yā)力增大，控制存(cún)款成本成为当务之急。中小银(yín)行或有动力持续(xù)主(zhǔ)动下调存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍(réng)是大势所趋。因此银(yín)行降息潮可能(néng)仍聚焦于存款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮不(bù)仅(jǐn)仅集(jí)中在银行领(lǐng)域。以地方(fāng)债为(wèi)例，2022年后广东(dōng)、上(shàng)海、深圳、江苏(sū)、浙江(jiāng)等发(fā)达地区地(dì)方债(zhài)发行利差降至10Bp，未来仍(réng)可能(néng)下降(jiàng)至5Bp。同理(lǐ)，对于(yú)资质(zhì)较好的发(fā)债主体(tǐ)，其信用债收益率仍有下行(xíng)趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率(lǜ)的方向仍是由实体(tǐ)经济资金供需决定的，而央(yāng)行的政策利率、基准(zhǔn)利率在(zài)一方面要合(hé)适顺应市场环境(jìng)，一方面也代表着政策(cè)意愿强调信(xìn)号(hào)意(yì)义的作用。今(jīn)年是真正疫(yì)后复苏的第一年，我们仍面临内生动(dòng)力不强(qiáng)需(82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头xū)求不足的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及结(jié)构性货(huò)币政策等多项(xiàng)举措给予了实体经济所需(xū)的一定的资金投(tóu)放(fàng)支持，有效降(jiàng)低(dī)了实体综合融资成本，后续需要(yào)财政(zhèng)政策产业(yè)政策等配套政(zhèng)策继续(xù)激活内(nèi)生动(dòng)力扭转预期。

　　当(dāng)前央行(xíng)需要(yào)观察(chá)跟踪经济运行情(qíng)况，短期调整政策(cè)利率的概率(lǜ)不大，但(dàn)仍会维持资(zī)金合理充裕的环境(jìng)，故从(cóng)银(yín)行资(zī)产端的(de)角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维持低(dī)位，后续是否进一步下调要看实体经济复苏的(de)情(qíng)况。银(yín)行(xíng)负债(zhài)端，存(cún)款基准利率下调的概率不大，而存款利率(lǜ)上限的调整空(kōng)间仍存(cún)在，而是否进一步(bù)下(xià)调要(yào)看(kàn)银行自身经(jīng)营需(xū)要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民(mín)银行(xíng)指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自(zì)律机制成员(yuán)银(yín)行参考以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券(quàn)市(shì)场利率和以(yǐ)1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率，合理(lǐ)调(diào)整存款利率(lǜ)水平。在(zài)存(cún)款(kuǎn)利率市(shì)场化(huà)调整机制(zhì)作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审(shěn)慎评(píng)估(gū)实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订(dìng)版(bǎn)）》新增存款利率市场化定价(jià)情(qíng)况作为(wèi)合格审慎评(píng)估的扣分项(xiàng)，引发中小银行跟随调降存款利率。我们认为，通过(guò)存款利率下行，稳(wěn)定商业银行(xíng)净息差进而保(bǎo)持(chí)贷(dài)款利率维持低(dī)位或继续(xù)下行，最终有利(lì)于社(shè)会融资成(chéng)本(běn)下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数(shù)据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱(ruò)修复趋势或(huò)仍在。近期(qī)国债利率持续下行，银行(xíng)间利率下行，叠加银行存款定(dìng)价下调，4月社(shè)融信(xìn)贷低于预期(qī)，国内(nèi)降息(xī)预(yù)期被进一步强化(huà)。海外来看(kàn)，全球经济进(jìn)入(rù)衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基(jī)金：目(mù)前(qián)，我(wǒ)国国有大型(xíng)商业银行和股份制商业银行的定期存款利率已告别“3时代(dài)”。压降存款(kuǎn)成本仍是(shì)大势所(suǒ)趋(qū)。一方(fāng)面，银行仍有净息差压力(lì)，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加剧明显，监管层面(miàn)有动力去持续推动(dòng)存款利率下降，来保障银(yín)行合理利差(chà)范围，增加银行(xíng)信(xìn)贷投(tóu)放的动力。

　　另一方(fāng)面，居民避险需(xū)求仍在，存款(kuǎn)持续高增，在揽储压力(lì)不(bù)大(dà)的基础上，银行(xíng)自身也有动(dòng)力(lì)去下调存(cún)款定价来保障利(lì)差(chà)。

　　缓解银行负债及(jí)经营压(yā)力

　　中国(guó)基金报：协定存(cún)款(kuǎn)、通知存(cún)款利率(lǜ)自律上限调整，将有(yǒu)哪些政策传导(dǎo)效果(guǒ)？

　　德邦基(jī)金：一方面银行(xíng)息(xī)差压力大是(shì)普遍现象，此次政(zhèng)策调整有望带动(dòng)中小(xiǎo)银行主动跟随下(xià)调存款利率。另(lìng)一方面，由于此前(qián)经济下(xià)行影(yǐng)响，投资者悲观(guān)预期被放大，大(dà)量资金集中(zhōng)在银行存款端，此次存款利率下调(diào)也(yě)有望带动存款资金的释放，盘活市场流(liú)动(dòng)性(xìng)。

　　李湛：本次调(diào)降通知释放(fàng)了(le)以(yǐ)下(xià)信号：①减轻银(yín)行息差压力。本次下调将(jiāng)引导银(yín)行的对公活期成本下降，存款降价(jià)叠加资产端让(ràng)利压力趋缓，银(yín)行息(xī)差、盈利将(jiāng)合理修复，有(yǒu)利于增强银(yín)行内生资本补充能力(lì)；②减少企业及居(jū)民的短(duǎn)期存款意愿、促进(jìn)企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后(hòu)续来看(kàn)，本次下调对市场的影(yǐng)响(xiǎng)集中(zhōng)在以下两点：①规范银行(xíng)的协定(dìng)存款(kuǎn)定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部(bù)分(fēn)中小银(yín)行(xíng)的协(xié)定存款(kuǎn)和通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)定价过高，会对遵守自律机(jī)制、定价较低的银行产生揽(lǎn)储冲击。本次上限下调后会普遍(biàn)降低(dī)中小行协(xié)定存款及通知存款利率，减少(shǎo)中小(xiǎo)银行间揽储(chǔ)恶意竞争，而对股(gǔ)份行及国有大行影(yǐng)响较(jiào)小。②长端利(lì)率下行仍有空间。市(shì)场(chǎng)降(jiàng)息(xī)预期升(shēng)温，但(dàn)大概率(lǜ)落(luò)空(kōng)。

　　光大保德信(xìn)基金：下调(diào)协定(dìng)存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限，主要影响对公(gōng)客户在商业银行的活期类存款收益，使得对公客户活期存款收(shōu)益向对私客户看(kàn)齐(qí)，一方面有助于缓解(jiě)商业(yè)银行净息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自(zì)律上限调整降低了(le)银行负债成本，目(mù)前上(shàng)市银行协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)占总存款的比重在13％左右，重新规定协定利率上限(xiàn)后，预计行(xíng)业(yè)资金成(chéng)本可以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方面可(kě)以限制(zhì)高息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活(huó)期存(cún)款(kuǎn)成本压(yā)力，减轻(qīng)银行负债及经营(yíng)压力(lì)。此外，银行(xíng)负债端成(chéng)本的下降使(shǐ)得银(yín)行盈(yíng)利能力增强(qiáng)，进一步打开了资产端收益率下行的空间(jiān)，或(huò)带动债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率(lǜ)是否还(hái)有进(jìn)一步下降的空间？对股债(zhài)市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利率的(de)非对称(chēng)下(xià)行使得商业银行净息差已逼(bī)近(jìn)1.8％的监(jiān)管下限，经营(yíng)压力(lì)倒逼存(cún)款利率(lǜ)有进一(yī)步调降的预期。一方面，为支持实(shí)体经济(jì)，政策导(dǎo)向(xiàng)下(xià)贷(dài)款(kuǎn)加权平均利率创有统(tǒng)计(jì)以来新低，2022年12月金融机构人民币(bì)贷款加权平(píng)均(jūn)利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞(jìng)争类(lèi)似(shì)“非零和博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款市场份额考核压力使得各行(xíng)下调存款利率动(dòng)力不足，同样2020年(nián)以来(lái)上(shàng)市银(yín)行存量存款平均(jūn)成(chéng)本率基本持平。贷款和(hé)存款(kuǎn)利率的非对称下(xià)行作(zuò)用下，2022年12月商业(yè)银行净息差缩小至1.91％，已经逼(bī)近《合格(gé)审慎评估(gū)实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率(lǜ)调降预期(qī)，有利于降低全社(shè)会无(wú)风险(xiǎn)收益率(lǜ)，利多(duō)永续经(jīng)营(yíng)性质的票息资产，比(bǐ)如(rú)利率债、稳定股(gǔ)息率(lǜ)的央(yāng)企等。

　　邹德(dé)立：存款利率(lǜ)仍然有下(xià)降的趋势(shì)和空间。从银(yín)行角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定期化，活期存款占比明显下降，存款付息(xī)率有所抬升(shēng)，与此同时，贷款收益率大幅(fú)下行，大幅加剧(jù)了银(yín)行息差压力，这使得(dé)控制存款成本尤(yóu)为重(zhòng)要。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居(jū)民超(chāo)额储(chǔ)蓄高增、企业存款提升(shēng)、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力去(qù)持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进存款流向(xiàng)消(xiāo)费和实际(jì)投资。短期看，存(cún)款利(lì)率下(xià)调带动流动性继(jì)续进入债市，中短(duǎn)期利(lì)率，特别是(shì)中短期信用债利(lì)率(lǜ)仍有下行空间。如果经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)较强，流动性也有(yǒu)可能进(jìn)入股市，利好权益(yì)资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年(nián)经济有所复苏(sū)，进一(yī)步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高。但银行普遍以量(liàng)补(bǔ)价，使得贷款价格(gé)战激烈(liè)，贷款(kuǎn)利(lì)率很难上(shàng)行(xíng)。考虑到存(cún)量(liàng)贷款重定价等影(yǐng)响(xiǎng)，2023年银行息差压力增大，中小银行或有动力主(zhǔ)动(dòng)跟进下调存款(kuǎn)利率。长期(qī)来看(kàn)，有望带(dài)动(dòng)存(cún)款利率整体下(xià)行。现实中，存款利率(lǜ)降低有助于压低全社会利率水(shuǐ)平，利好债(zhài)券，同时股票市(shì)场中，对流动(dòng)性敏感的股(gǔ)票也(yě)将因(yīn)此受益。

　　李(lǐ)湛：从本(běn)次降息释放(fàng)的信号来看，是(shì)否意味着货币政策进一步宽(kuān)松？货(huò)币(bì)政策充裕延续，但解(jiě)读为边际(jì)再宽松(sōng)为(wèi)时尚早。2022年四(sì)季度(dù)货币政策执行(xíng)报告以(yǐ)及2023年(nián)一季度货政例(lì)会均表明当前货(huò)币政策基调未变，“精准有力”仍是第(dì)一要求，而在(zài)此基(jī)础上强调(diào)“着力支(zhī)持扩大内(nèi)需，为实体经济提供更(gèng)有力支持”。

　　本(běn)次调(diào)降意味着当前长端利率仍有下行空间(jiān)，但这一调降是针对银行(xíng)协定存款(kuǎn)及通知存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限，而非直接调降(jiàng)挂牌存款利(lì)率(lǜ)，存款利率下调并不等于政策利率就必(bì)须(xū)进行(xíng)对(duì)等下调(diào)，市场不应视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及安全性(xìng)

　　中国基金(jīn)报：当前利(lì)率环境下，普通投资者应该如何守(shǒu)住自己的钱袋子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德(dé)立(lì)：普通(tōng)投资者的投(tóu)资工具应该(gāi)兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性。在(zài)存款(kuǎn)利率下降的(de)背景下，短债基金以(yǐ)及其他固收类基金在具一(yī)定流动性的同时，相较活期存款和相当(dāng)部(bù)分的银(yín)行(xíng)理财产(chǎn)品，具有一定(dìng)的超额收益，是风险(xiǎn)偏好较低和风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好适中82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头投资者的(de)合适投资工具(jù)。

　　陈钟(zhōng)闻：今年(nián)初以来，债券市(shì)场利率(lǜ)整(zhěng)体下行，4月(yuè)以(yǐ)来下(xià)行加速，当前无论从绝对利率水平还是从信用利差，都回到了(le)较低历史分位(wèi)数水平，虽然债市(shì)多头环(huán)境(jìng)仍未(wèi)改变，但一致预期导致行情走的比较迅速(sù)，市场(chǎng)进一步盈利空间被压缩，若看不到央行货币政策(cè)增量政策，后续或进入震荡(dàng)环境，而存(cún)量博弈交易下也可能会放(fàng)大市场波(bō)动(dòng)。

　　对于普(pǔ)通投资者(zhě)来说，在(zài)这样的环境(jìng)下尽量选择(zé)防(fáng)守(shǒu)类型的产品，规(guī)避市场波动，例如(rú)货(huò)币基(jī)金，而短债基(jī)金中(zhōng)要选择(zé)久期短流动(dòng)性好(hǎo)、历史回(huí)撤控制好的(de)产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议从(cóng)疫情后稳(wěn)增长转向中长期调结构，政(zhèng)策发力预期(qī)下降，市场对经济的“弱复苏”预期进(jìn)一步强化(huà)，因此股票市场也进入到(dào)“休整期”。在市场震荡休整期，高股(gǔ)息策(cè)略往往跑赢市场。因此在(zài)当前环境下，建(jiàn)议关注行(xíng)业估值水平较低(dī)，高(gāo)股息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前面临低利率环境(jìng)，需要我们识别金融陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的(de)诱惑，比(bǐ)如面(miàn)对收(shōu)益率高达20％且(qiě)能保本的所(suǒ)谓理(lǐ)财(cái)产品。对普通(tōng)投资者而(ér)言，如果不具(jù)备(bèi)相关专(zhuān)业(yè)知识，可以(yǐ)选择把投资理财交给(gěi)少数专业的人来做，让优(yōu)秀的基(jī)金经理管理自己的钱袋子(zi)。具备一定投资能力和(hé)风控能力的(de)人士可通过理财和投资试(shì)图跑赢通胀(zhàng)，但前提(tí)条件是做好风(fēng)控，选择(zé)适合自己风(fēng)险偏好的(de)方(fāng)向和标(biāo)的。

　　光大保德信基金：随(suí)着存款利率(lǜ)下(xià)行，普通投资者储蓄(xù)收益下降，为保持资(zī)金保值(zhí)增值，投资者(zhě)在(zài)评估自身风(fēng)险承受(shòu)能力后(hòu)可适当考虑公募(mù)货(huò)币基金、公募中短债基金、商业银行现金管(guǎn)理(lǐ)类产品(pǐn)等风险(xiǎn)等级较低、支取相对灵活的(de)产品(pǐn)。

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