今年A股市场最为火(huǒ)热的“中特(tè)估”板块又将迎(yíng)来重磅级指(zhǐ)数ETF产品(pǐn)！

　　中(zhōng)国基金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，其中，网下现金(jīn)、网(wǎng)下股票(piào)认购(gòu)期为5月15日至19日(rì)，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产品的(de)首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发(fā)行预期(qī)，多位业内(nèi)人士用“乐(lè)观、理性”来形(xíng)容。在他们看来，首先，中证国新央企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合目前(qián)资本(běn)市场的(de)行情主线，预计发行情况较(jiào)为(wèi)理想；其(qí)次，上述ETF设置了发行上限(xiàn)，加(jiā)上(shàng)部分券商(shāng)近期对于(yú)基金的发(fā)行导向转为保(bǎo)有(yǒu)量考(kǎo)核(hé)，也(yě)不会过(guò)份冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证国新(xīn)央企主题系列指数有助于资本市场(chǎng)从科技领域、能源产业(yè)等多维度服务央企，强化股(gǔ)东回(huí)报，帮助投资者(zhě)走进央企、认识央企，支持(chí)央企利用资(zī)本市(shì)场做强做优做大，提升市(shì)场(chǎng)影响力(lì)、号召力，切实(shí)促进央(yāng)企上市(shì)公司实现(xiàn)高质量(liàng)发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企股东回报(bào)ETF，正式对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时对外发布基金发(fā)售公(gōng)告。

　　公告显示(shì)，3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售(shòu)，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认购期为5月15日至(zhì)19日(rì)，网上现金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均(jūn)设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍(shāo)有差异(yì)，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF管理费(fèi)+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认(rèn)购份额小(xiǎo)于(yú)50 万份(fèn)的(de)，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份(fèn)至100万份之间的，广发中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认(rèn)购(gòu)费为0.5％；若是认购份额大于100万份的(de)，认购费用统(tǒng)一(yī)为1000元/笔。

　　托(tuō)管(guǎn)行方面，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)工商银行托(tuō)管，汇添富中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF由建设(shè)银行托管，招商中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF的托管方则是(shì)中信(xìn)建(jiàn)投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上交所(suǒ)拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投资价(jià)值促进央企估(gū)值回归”业务交流会暨国新(xīn)央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索(suǒ)建立中(zhōng)国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推动央企估(gū)值(zhí)回归合理水(shuǐ)平。上交所、中国国新、指数公(gōng)司、券商(shāng)、基金公司等(děng)相关领导将出席会议。

　　在多位业内(nèi)人(rén)士看来，3只中证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF未来都将在上交所上(shàng)市，上交(jiāo)所(suǒ)此次会(huì)议或(huò)为(wèi)产品发行预热。

　　不(bù)少行业人士也看(kàn)好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，包(bāo)括交易(yì)所、券商(shāng)、基金工(gōng)商各方对此也(yě)比较重视，基金(jīn)公司肯定会重点发行(xíng)，但目(mù)前市场上也存在不少央企(qǐ)主题基金，因此(cǐ)预计此次央企股东回(huí)报(bào)ETF发行也会相对理性(xìng)。”一位基金公司人(rén)士表(biǎo)现(xiàn)。

　　一位券商人士也表(biǎo)示，所在券(quàn)商会参与其(qí)中一只(zhǐ)央企股东回报ETF的发行工作，但并不会过度(dù)冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF契合(hé)目前(qián)资本市场的(de)行情主(zhǔ)线，产(chǎn)品本(běn)身就比(bǐ)较好卖；其次，我们近期已将考核(hé)侧(cè)重点放在(zài)产品保有量上，同(tóng)时(shí)降低基金首发的考核(hé)权重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人士也(yě)预计，类似去(qù)年中证1000ETF的发行大战不会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期(qī)多家(jiā)基金(jīn)公司上报的中证国(guó)新央企(qǐ)ETF已经(jīng)分为(wèi)三批(pī)陆续(xù)推向市场，而不是(shì)九只同时获批发售，就是为了避免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金(jīn)首发，不过(guò)，目前市场(chǎng)上(shàng)非常(cháng)关注‘中特(tè)估’板块，预计发(fā)行情况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积(jī)极布(bù)局央企主题产品(pǐn)

　　为(wèi)投资者带(dài)来分享改革红利工具

　　“中特(tè)估”成(chéng)为今年(nián)以来资本市场(chǎng)的(de)热门，基金公司也(yě)积极(jí)布局相关产(chǎn)品。

　　中国基金报(bào)从Wind数据发(fā)现(xiàn)，今年以来全市场已有18家基金公(gōng)司陆续(xù)申报了(le)21只央(yāng)国企主(zhǔ)题基金(jīn)，易方达、汇(huì)添富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公募巨(jù)头都有(yǒu)参与，其中嘉(jiā)实、华(huá)安、银华基(jī)金等多(duō)家机构，还各申(shēn)报了主(zhǔ)、被动两只产品(pǐn)，积极填补这一(yī)产品条线。

　　除(chú)了(le)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报(bào)了跟踪“中证国新央企科(kē)技引领指数(shù)”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中证国新央企现代能(néng)源ETF，据了(le)解，上述中(zhōng)证国新(xīn)央企ETF也(yě)有(yǒu)望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着(zhe)这些(xiē)主题产品的发中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022行(xíng)，意(yì)味着，个人和(hé)机(jī)构投资者拥有配置央(yāng)企(qǐ)特色指数、分享(xiǎng)改革红利的(de)便捷工具。

　　据业(yè)内人士表(biǎo)示，早在(zài)去年11月(yuè)，证监会主席(xí)易会满提(tí)出“探(tàn)索建立(lì)具有中国(guó)特色的估(gū)值体(tǐ)系，促进市场资源配置(zhì)功能更好发挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未来发展和改革(gé)指明了方向，成(chéng)熟完善的估值(zhí)体系对于资本市(shì)场的价值发现以及资源配置功能的发挥有(yǒu)重要作(zuò)用，也是资(zī)本(běn)市场支持实体经济发展(zhǎn)的(de)重要基础。因此，看准(zhǔn)“中国特色估值(zhí)体系(xì)”背景之(zhī)下(xià)，央国企估值重塑的机遇，行业(yè)对这一领域(yù)的(de)产(chǎn)品积极(jí)布局。

　　“我(wǒ)们(men)目前(qián)储备了不少央国企主题基金，就(jiù)是(shì)看准这类企业的投资价值。”据一位基(jī)金公司(sī)人士(shì)表示，建立具有中(zhōng)国特色的估(gū)值体系，有助于(yú)提升(shēng)市场对国有上市企业的关(guān)注(zhù)度，对(duì)企(qǐ)业估值层面的(de)各类因素做(zuò)进(jìn)一步的(de)研(yán)究和探讨(tǎo)，强化相关领域在新环境下的资产价(jià)格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长(zhǎng)期来看，央国企(qǐ)板块的投资逻(luó)辑(jí)是比较完(wán)备的：一是央企是(shì)实现国(guó)家(jiā)战略发展的“排头(tóu)兵”，不断受到政(zhèng)策(cè)的支持(chí)与引导；二(èr)是央企作为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新(xīn)，研(yán)发占(zhàn)比逐(zhú)年提升；四是央企仍是A股(gǔ)估值洼地(dì)。未来在不断完(wán)善中国特色现代资本市(shì)场(chǎng)下，预计国资(zī)央企(qǐ)有(yǒu)望迎来(lái)估值修复。

　　汇(huì)添富(fù)基金经理晏阳也(yě)表(biǎo)示(shì)，当前(qián)稳(wěn)健的(de)经营业绩为央国(guó)企的估值重塑提供了市(shì)场认可的基(jī)础。从(cóng)盈利能力方面来看，近(jìn)年来央国企ROE出(chū)现明显企(qǐ)稳回升，目前已超过(guò)其他类(lèi)型企业(yè)，高于(yú)A股(gǔ)平均水平，体现出央国企较强的(de)“价值(zhí)创造(zào)”能力。从成长(zhǎng)性(xìng)来看(kàn)，2022年三季度国资(zī)委旗下上(shàng)市央企(qǐ)营业总收入同比增(zēng)长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发展(zhǎn)韧(rèn)劲。展望(wàng)未来，央(yāng)国企上市(shì)公司质量(liàng)的提(tí)升或将成为央国企估值重塑的(de)核心动力(lì)。

　　招(zhāo)商基金(jīn)量化投(tóu)资部基金经理刘重杰也表(biǎo)示，从公司(sī)经(jīng)营(yíng)的角度看，上市央(yāng)、国企的盈利能力相比A股市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)而言更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股息率过(guò)往(wǎng)长期领先，具备较(jiào)高的长期(qī)投资价值(zhí)，或更符合机构投(tóu)资者(zhě)、个人养老金等(děng)配置性的需求。在中(zhōng)国特色估值体系的推进过(guò)程中，央(yāng)企股东回报(bào)指数(shù)具(jù)备较(jiào)好的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟(gēn)踪(zōng)的央企股东(dōng)回(huí)报指数(shù)是什么？

　　答：中证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)指数，指(zhǐ)数(shù)由国新投资有(yǒu)限公司定(dìng)制，主要选取国务院国资委下属现 金分红或(huò)回(huí)购总额占总市值比率(lǜ)较高的50只上(shàng)市公(gōng)司证券作为指数(shù)样(yàng)本， 以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现(xiàn)。

　　指数行(xíng)业(yè)覆盖钢铁、建筑装饰(shì)、公用事业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机械设备(bèi)等(děng)，前(qián)十大成(chéng)份股权重合计(jì)约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东回报(bào)指(zhǐ)数前十大(dà)成份股：

　　数据来(lái)源(yuán)： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指数聚焦(jiāo)高分(fēn)红与高回购央企，指(zhǐ)数近12个(gè)月(yuè)股息(xī)率为(wèi)4.86％，远高于(yú)主流指数的分红水(shuǐ)平。

　　低(dī)估值：央企股东回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对(duì)于主流指(zhǐ)数表现出更低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，央企估值重(zhòng)塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数近五年(nián)ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行时(shí)间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日(rì)至5月(yuè)19日。投(tóu)资者可选(xuǎn)择网上现(xiàn)金(jīn)认购、网下现金认购和网下股票(piào)认购(gòu)3种方(fāng)式(shì)

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产品募集规模上(shàng)限为20亿元，如果募集规(guī)模超(chāo)过20亿元，将采(cǎi)取比例配售(shòu)的措施。

中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022　　5、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报ETF的(de)费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产(chǎn)品涉及(jí)认(rèn)购(gòu)费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费用(yòng)来(lái)看，在(zài)认购金额低于(yú)50万，认(rèn)购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下产(chǎn)品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托(tuō)管(guǎn)费上，广发旗下(xià)产品为(wèi)0.05％，招商(shāng)和汇添(tiān)富(fù)为0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上市安排(pái)，以及后续做市(shì)商如何安排？

　　答(dá)：这(zhè)3只ETF将在(zài)上交所(suǒ)上市(shì)。多家公(gōng)司后续将(jiāng)安排做市商，保(bǎo)障充分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金(jīn)的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)人(rén)选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这三家基金公司(sī)都由“实(shí)力派”来担纲基(jī)金经理。其中广发央(yāng)企回报ETF拟任基(jī)金经理罗国庆(qìng)为广发基金指数投资部副总(zǒng)经理，而汇添富央(yāng)企回报ETF采取了(le)双基(jī)金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企股东回报(bào)指数历史表(biǎo)现(xiàn)怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)，央企股东回报指(zhǐ)数(shù)过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去三年历史年(nián)化(huà)回报12.60％，超越(yuè)同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何(hé)看待(dài)央(yāng)企指数的投(tóu)资价值？

　　第一、央(yāng)企特色(sè)突出：1、市值优势明显，具备(bèi)较高的长期投资价(jià)值(zhí)；2、央企经(jīng)营(yíng)较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩(jiān)负社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估(gū)值较低，重塑中国特(tè)色估值(zhí)体系背景下估值提升空(kōng)间较大。

　　第三(sān)、红利因(yīn)子叠(dié)加：1、红利属性更明显，追求分(fēn)享(xiǎng)高质量(liàng)发展(zhǎn)成果2、具备(bèi)一定抗(kàng)通胀能(néng)力和抗风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目(mù)前(qián)央企概念已经涨过一轮了(le)，板块(kuài)持续(xù)性如何？

　　答：一(yī)、央企当前估值仍处于较低分(fēn)位(wèi)水(shuǐ)平(píng)。截至(zhì)2023年4月底，中证央企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中(zhōng)证央企指数估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向(xiàng)对比还(hái)是纵向比较，央企整(zhěng)体(tǐ)估值水平与其经(jīng)济(jì)地位并不匹(pǐ)配(pèi)，亟待(dài)改善，在政(zhèng)策支持下(xià)有望迎(yíng)来重塑(sù)。

　　二(èr)、央企重估或是贯穿全年(nián)的主线(xiàn)。从券商(shāng)机构的对外观点(diǎn)来看，多家券商明确表示今年的(de)投资主线之一就是央国企(qǐ)价(jià)值重估。部分券(quàn)商的观点如下：

　　国信证(zhèng)券：继续把握国企价(jià)值重(zhòng)估这一(yī)投资主线；

　　银(yín)河证券：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数(shù)字(zì)经济+国企改革的投资主线(xiàn)更(gèng)为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企改革(gé)和中国特(tè)色(sè)估值体系推动下(xià)，当(dāng)前国企价值重估行情有望持续(xù)并(bìng)形成主线行(xíng)情。

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