踩上(shàng)AI风(fēng)口的三(sān)六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时(shí)曝光(guāng)了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报(bào)告期末(mò)，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六(liù)零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零(líng)进入(rù)2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天然(rán)优势(shì)，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不(bù)同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投(tóu)资者人(rén)数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机构为代表的(de)十大股东(dōng)却(què)在逢高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零(líng)私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应的增(zēng)资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持(chí)股比例降(jiàng)至10.双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖24px;'>双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年(nián)多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为1双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖07.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持(chí)有股权的(de)账面值出(chū)现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着(zhe)哪吒(zhā)汽(qì)车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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