今年(nián)1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的(de)“债务(wù)上限”，那邵阳学院是几本大学时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通(tōng)过(guò)《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是(shì)短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的(de)翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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