在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去库(kù)存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)将高于(yú)动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然(rán)判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等多个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露(lù)的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗(tóng)比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在(zài)一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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