大家好，简(jiǎn)单看一个(g说唱歌手bp，说唱b7是什么意思è)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一(yī)季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要(yào)还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出(chū)现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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