华尔街(jiē)真是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然大(dà)波的美国(guó)新兴(xīng)做(zuò)空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Ent高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来erprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投(tóu)资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)才(cái)是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上(shàng)次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡(héng)量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的(de)形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的(de)一家重要子(zi)公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的(de)利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数(shù)控股公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们(men)投资部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们(men)坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的(de)各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构(gòu)也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印(yìn)度首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计(jì)师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布做(zuò)空推(tuī)特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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